Pound Sterling kekal tertekan, dengan GBP/USD diniagakan hampir 1.3340 dan terus berada di bawah 1.3350 semasa waktu dagangan Eropah apabila ketegangan Timur Tengah serta jangkaan kadar faedah AS yang lebih kukuh menyokong Dollar. Israel berkata ia menyerang sasaran di barat dan tengah Iran selepas Iran melancarkan peluru berpandu ke arah utara Israel, manakala Tehran memberi amaran tentang “tindak balas yang menghancurkan dan menyeluruh” terhadap sebarang serangan ke atas Lubnan atau Iran. Secara berasingan, utusan Iran ke Moscow berkata Selat Hormuz akan kekal terbuka tetapi di bawah syarat baharu yang akan ditetapkan oleh Iran dan Oman, termasuk yuran transit — latar yang telah menyokong permintaan terhadap Greenback.
Di AS, pekerjaan bukan ladang (NFP) Mei meningkat 172K selepas kenaikan 179K yang disemak daripada 115K, dan bacaan itu mengatasi ramalan 85K, sekali gus mengukuhkan jangkaan kemungkinan kenaikan kadar Rizab Persekutuan (Fed) lewat tahun ini. Di UK, gabenor Bank of England berkata penggubal dasar tidak tergesa-gesa untuk menaikkan kadar memandangkan ketidaktentuan perang dan pertumbuhan yang lemah. Penetapan harga pasaran sebelum ini menunjukkan dua pemotongan BoE tahun ini, menurunkan kadar kepada 3.25%, namun kemudian beralih kepada kenaikan 25 mata asas menjelang Disember. GBP kekal sebagai mata wang tertua, bermula sejak 886 Masihi, dan menyumbang 12% daripada pusing ganti FX, dengan purata $630 bilion sehari pada 2022; pasangan utama termasuk Cable pada 11%, GBP/JPY pada 3% dan EUR/GBP pada 2%.
Risiko Geopolitik dan Perbezaan Dasar Monetari Terus Menekan Pound
Kami melihat Pound Britain kekal di bawah tekanan apabila risiko geopolitik di Timur Tengah mengukuhkan Dollar AS. Gabungan ekonomi Amerika yang kukuh dan Bank of England yang lebih berhati-hati mewujudkan persekitaran yang mencabar для GBP/USD. Ini menunjukkan laluan rintangan paling rendah bagi pasangan ini adalah ke bawah dalam jangka terdekat.
Ketegangan yang semakin memuncak di sekitar Selat Hormuz merupakan faktor penting, kerana ia memberi kesan langsung kepada harga tenaga dan sentimen pasaran. Kami melihat niaga hadapan minyak mentah Brent meningkat lebih 5% dalam tempoh seminggu lalu sahaja untuk diniagakan melebihi $95 setong, mengukuhkan aliran “flight-to-safety” yang memihak kepada dollar. Premium risiko ini berkemungkinan terus menekan mata wang seperti pound, yang lebih sensitif kepada kejutan pertumbuhan global.
Data ekonomi terkini turut mengukuhkan perbezaan hala tuju antara AS dan UK. Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS terbaru menunjukkan inflasi kekal kukuh pada 3.8%, sekali gus menyokong jangkaan Fed yang lebih hawkish. Sebaliknya, angka terbaharu daripada Office for National Statistics menunjukkan jualan runcit UK jatuh secara tidak dijangka 0.5% pada Mei, menyokong pendirian dovish Bank of England.
Implikasi terhadap Strategi Dagangan dan Tinjauan Pasaran
Berdasarkan latar ini, kami memposisikan untuk turun naik mata wang yang lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang. Volatiliti tersirat bagi opsyen GBP/USD satu bulan telah melonjak 20% sejak akhir Mei, mencecah paras yang mengimbau krisis “mini-budget” 2022. Kami berpandangan pembelian opsyen put untuk melindungi daripada penurunan di bawah 1.3300 ialah strategi berhemat bagi mengurus risiko penurunan.
Secara sejarah, tempoh yang menggabungkan tekanan geopolitik dan perbezaan dasar monetari telah membawa kepada trend mata wang yang berpanjangan. Oleh itu, kami mempertimbangkan pembinaan posisi jual (short) dalam GBP/USD, dengan sasaran paras sokongan psikologi 1.3200. Pendekatan ini membolehkan kami memanfaatkan jurang yang semakin melebar antara prospek ekonomi AS yang lebih teguh dan kedudukan UK yang lebih rapuh.
