Bank Negara Switzerland (SNB) mengekalkan kadar dasar utamanya tidak berubah pada 0%, selaras dengan jangkaan pasaran. Ia berkata deposit pandangan (sight deposits) bank yang disimpan di SNB akan menerima imbuhan pada kadar dasar sehingga ke satu ambang yang ditetapkan.
Dalam unjuran terkininya, SNB meramalkan inflasi Switzerland pada 2026 pada 0.7%, meningkat daripada anggaran sebelum ini 0.6%. Bank pusat itu menekankan perkembangan dalam ekonomi global sebagai risiko utama kepada prospek ekonomi Switzerland.
Kadar Dasar Kekal dan Implikasi terhadap Franc Switzerland
Keputusan Bank Negara Switzerland hari ini untuk mengekalkan kadar dasar utamanya pada 0% mengesahkan bahawa pembuat dasar Switzerland selesa dengan kusyen monetari semasa. Dengan unjuran inflasi Switzerland bagi 2026 dinaikkan sedikit kepada 0.7%, hasil sebenar (real yields) kekal jauh dalam wilayah negatif. Kami percaya ini menjadikan Franc Switzerland terus sangat menarik sebagai mata wang pembiayaan (funding currency) untuk urus niaga carry trade antarabangsa dalam beberapa minggu akan datang.
Memandangkan perbezaan kadar faedah yang luas berbanding bank pusat utama yang lain, kami mengesyorkan pedagang derivatif menumpukan kepada strategi opsyen short-CHF. Secara khusus, menjual opsyen panggilan (call) CHF luar wang (out-of-the-money) berbanding Dolar AS atau Euro boleh membantu menangkap susut nilai premium (premium decay) secara konsisten. Dari segi sejarah, apabila SNB mengekalkan kadar pada paras ultra-rendah ini, volatiliti tersirat (implied volatility) bagi EUR/CHF secara purata berada di bawah 6%, menjadikan strategi short-volatility sangat menguntungkan.
Pengurusan Risiko dan Dinamik Kecairan Domestik
Namun, memandangkan SNB menekankan perkembangan ekonomi global sebagai risiko utama, kita perlu bersedia untuk aliran selamat (safe-haven flows) yang berlaku secara mendadak. Kami mencadangkan pembelian opsyen panggilan CHF luar wang yang murah sebagai lindung nilai risiko ekor (tail-risk hedge) terhadap kejutan pasaran global. Pendekatan seimbang ini melindungi portfolio sekiranya ketegangan geopolitik meningkat atau pertumbuhan global perlahan lebih daripada jangkaan pada musim luruh ini.
Dengan deposit pandangan bank-bank Switzerland hanya diberi imbuhan pada 0% sehingga ambang tertentu, dinamik kecairan domestik sedang berubah. Pedagang wajar memantau niaga hadapan Swiss Average Rate Overnight (SARON) bagi mengesan sebarang ketidakpadanan harga dalam derivatif kadar faedah jangka pendek. Kami menjangkakan derivatif pasaran wang ini kekal sangat sensitif terhadap sebarang perubahan dalam kecairan perbankan sepanjang sebulan akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
