Ekuiti Eropah dibuka lebih kukuh tetapi kemudian merosot, dengan turun naik di Asia diterajui kejatuhan KOSPI 6.0% dan Eropah bergerak dalam julat -1.5% hingga +0.1% manakala niaga hadapan AS kekal antara -0.1% dan +0.1%. Sentimen risiko turut dibentuk oleh Iran yang melancarkan peluru berpandu balistik ke arah sebuah pangkalan AS di Jordan, semuanya dipintas, diikuti serangan AS dan Arab Saudi ke atas kumpulan pro-Iran di Iraq; IRGC berkata tiga kapal tangki telah diserang di Selat Hormuz dan Iran menolak cadangan Oman. Minyak melonjak, dengan Brent naik 3.3% dan WTI naik 3.4% selepas lonjakan kira-kira 4% ke paras setinggi sekitar AS$82 setong, manakala emas meningkat 0.2% dan DXY susut 0.1%. Hasil bon ditanda lebih tinggi, termasuk 10 tahun Jerman pada 3.12%, Perancis 3.91%, gilt 4.96%, Perbendaharaan AS 4.61% dan JGB 2.35%.
Tumpuan beralih kepada keputusan FOMC malam ini, dengan penetapan harga sekitar satu-dalam-tiga bagi kenaikan 25bp dan kira-kira 70% kemungkinan berhenti seketika, manakala September dilihat melebihi 75% untuk kenaikan (57% bagi 25bp dan 20% bagi 50bp); julat sasaran dijangka pada 3.50–3.75%. SK Hynix menghuraikan pelan capex 2026 setinggi KRW40T, mengunjurkan penghantaran bit DRAM Q3 naik kira-kira 10% q/q dan NAND naik satu digit rendah, serta berkata HBM4 memasuki pengeluaran besar-besaran pada Q2 dengan sampel HBM4E dihantar untuk 2027. Di Eropah, pendapatan merangkumi Standard Chartered adj PBT AS$2.33b berbanding AS$2.00b, pembelian balik AS$1b dan kenaikan dividen interim 66%; UBS underlying PBT AS$3.88b berbanding AS$3.47b dengan aset baharu bersih GWM AS$36b dan sekurang-kurangnya pembelian balik AS$1b; Deutsche Bank pretax €2.68b berbanding €2.39b dengan hasil IB naik 19% dan pembelian balik H2 €500j; BASF sehingga €1b pembelian balik, Eni menaikkan pembelian balik kepada €3.4b serta perkongsian Ares AS$2b, Reckitt sehingga £500j, dan Logitech memberi amaran risiko jualan Q3 sehingga AS$200j. Data termasuk CPI Australia y/y 3.8% dan q/q 0.6%, harga import Jerman y/y 6.1%, kredit pengguna bersih UK £1.8b dan pinjaman bersih £7.7b dengan kelulusan gadai janji 58.2k, indikator KDNK Sweden q/q 1.4%, serta unjuran IMF pertumbuhan global 2026 3.0% dan 2027 3.4%, dengan EU 0.9%, Jerman 0.7%, Perancis 0.6% dan UK 1.0%.
Strategi Derivatif untuk Risiko Geopolitik dan Bank Pusat
Dengan minyak mentah Brent melonjak lebih 3% dan WTI mencecah AS$82 susulan gangguan kapal tangki di Selat Hormuz, kami mengesyorkan pedagang derivatif memanfaatkan opsyen panggilan (call) menaik pada sektor tenaga. Laluan perkapalan kritikal ini menyalurkan kira-kira 20 juta tong minyak sehari, bermakna sebarang sekatan berpanjangan oleh Iran boleh dengan mudah menolak harga ke sekitar paras AS$95 dalam beberapa minggu akan datang. Secara sejarah, kejutan bekalan geopolitik sebesar ini di Timur Tengah telah mencetuskan lonjakan pantas sekitar 15% dalam niaga hadapan minyak mentah, menjadikan opsyen kenaikan jangka pendek sangat menarik.
Kita juga perlu bersedia untuk turun naik melampau dalam derivatif pendapatan tetap menjelang keputusan FOMC malam ini, apabila pasaran meletakkan kemungkinan luar biasa 30% bagi kenaikan kadar. Memandangkan Fed secara sejarah tidak pernah menaikkan kadar apabila penetapan harga pasaran berada di bawah 60%, kenaikan mengejut akan menggoncang pasaran bon dengan ketara dan menolak hasil 10 Tahun AS jauh melepasi paras semasa 4.61%. Untuk membuat posisi, kami cenderung membeli opsyen put pada ETF Perbendaharaan jangka panjang atau memasuki payer swap bagi memanfaatkan peralihan mendadak ke atas dalam keluk hasil.
Mata Wang dan Ekuiti: Mengemudi Volatiliti dan Lindung Nilai Risiko
Dalam pasaran mata wang, kita harus memantau rapi dolar AS dan yen Jepun, khususnya dengan mesyuarat Bank of Japan minggu ini ketika USD/JPY berlegar hampir paras tertinggi bersejarah 40 tahun. Jika Fed menyampaikan kejutan hawkish atau jika ketegangan Timur Tengah terus memuncak, indeks dolar sebagai aset selamat berpotensi menembusi julat sempit kebelakangan ini. Kami mencadangkan berdagang momentum ini dengan membeli opsyen call out-of-the-money pada dolar AS berbanding euro dan yen untuk menangkap aliran masuk aset selamat yang pantas.
Kejunaman dramatik 6% KOSPI Korea Selatan dan kebimbangan pembiayaan AI yang semakin meningkat memberi isyarat putaran teknologi kian memecut, maka kami menasihatkan pelindungan bahagian bawah (downside protection) untuk portfolio ekuiti. Dengan pemain teknologi utama melaporkan pendapatan minggu ini, volatiliti tersirat (implied volatility) agak murah berbanding potensi pergerakan menurun yang tajam dalam saham semikonduktor yang terlalu ‘overextended’. Kita boleh memanfaatkan keadaan ini dengan membeli put spread pada Nasdaq 100 atau menggunakan opsyen call VIX untuk meraih keuntungan daripada pembetulan pasaran yang lebih luas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
