Ekuiti AS kembali stabil selepas kejatuhan pada Jumaat, diterajui oleh lantunan semula dalam segmen yang paling teruk merosot. Nasdaq naik 0.86%, manakala indeks semikonduktor Philadelphia melonjak 5.61% dan memulihkan kira-kira separuh daripada penurunan 10.26% pada sesi sebelumnya. Namun, nada keseluruhan kekal berhati-hati. S&P 500 menambah 0.30% tetapi hanya menjejak semula sebahagian kecil daripada susut 2.64%, dan hampir dua pertiga konstituennya ditutup lebih rendah, dengan teknologi dan tenaga sahaja mencatat kenaikan yang jelas.
Kepimpinan saham mega-kap juga gagal kembali menguasai pasaran. Mag-7 susut 0.06%, dengan Apple turun 1.89% susulan reaksi pasaran yang hambar terhadap platform AI terbaharunya. Kelemahan lebih ketara di Eropah, apabila ruang lantunan semula yang terhad serta pendedahan yang lebih besar kepada harga minyak yang lebih tinggi menekan penanda aras. STOXX 600 turun 0.15% untuk sesi kedua berturut-turut, seiring penurunan DAX 0.58% dan CAC 40 0.23%, manakala FTSE MIB Italy naik 0.63%.
Penyimpangan Pasaran dan Volatiliti
Pasaran kini menunjukkan penyimpangan yang ketara, yang wajar dimanfaatkan. Pemulihan yang sempit diterajui semikonduktor, sedangkan S&P 500 yang lebih luas dan Mag-7 ketinggalan, mencerminkan sentimen yang berpecah. Kami percaya pedagang derivatif perlu menumpukan strategi yang mengasingkan poket kekuatan dan kelemahan ini, memandangkan VIX kekal di atas 18 menandakan kebimbangan asas pasaran masih tinggi.
Mood berhati-hati ini disokong oleh data ekonomi terkini yang menyebabkan Rizab Persekutuan (Fed) kekal berpendirian tunggu dan lihat. Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) terkini bagi Mei 2026 mencatat 3.1%, sedikit lebih panas berbanding jangkaan Wall Street 2.9%. Susulan itu, niaga hadapan dana Fed kini menetapkan hanya 25% kebarangkalian pemotongan kadar menjelang September, turun daripada lebih 50% bulan lalu.
Peluang dalam Semikonduktor dan Berhati-hati pada Mega-Kap
Untuk beberapa minggu akan datang, kami melihat peluang dalam ruang semikonduktor. Lantunan +5.61% sektor ini disokong asas yang kukuh, apabila Semiconductor Industry Association (SIA) baru-baru ini melaporkan peningkatan jualan global sebanyak 4.5% bulan ke bulan bagi April 2026. Pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) ke atas ETF semikonduktor untuk mengambil bahagian dalam kekuatan yang lebih tertumpu ini tanpa mendedahkan diri kepada kelemahan pasaran yang lebih luas.
Sebaliknya, kesukaran peneraju pasaran seperti Apple membuka ruang untuk lindung nilai atau pertaruhan menurun. Reaksi hambar terhadap platform AI baharunya menunjukkan jangkaan pelabur terhadap beberapa nama mega-kap mungkin terlalu tinggi. Kami sedang meneroka pembelian spread put pada saham teknologi bermodal besar tertentu yang menunjukkan kelemahan relatif, bagi melindungi daripada risiko penurunan lanjut.
Corak kepimpinan pasaran yang sempit—apabila beberapa sektor melonjak sementara kebanyakan saham merosot—mempunyai persamaan sejarah. Pergerakan seumpama ini pernah berlaku pada penghujung 1990-an sebelum gelembung dot-com pecah, apabila segelintir saham teknologi tumpuan menarik indeks lebih tinggi. Oleh itu, kami menasihatkan penggunaan opsyen untuk mentakrifkan risiko dengan jelas, berbanding mengambil posisi panjang (long) luas secara terus dalam persekitaran yang tidak menentu ini.
