Rupee merosot pada pembukaan Khamis, mendorong USD/INR ke sekitar 95.75, apabila harga minyak mentah yang lebih kukuh membebankan ekonomi pengimport minyak utama. Dalam dagangan awal, kontrak MCX Crude Oil 18 Jun meningkat 0.7% kepada sekitar 8,787 selepas melonjak 3.6% pada Rabu, sekali gus membalikkan kerugian sebelumnya. Pergerakan itu susulan kebimbangan baharu mengenai gencatan senjata AS–Iran, yang membantu mengangkat pasangan dolar-rupee.
US Central Command berkata ia melaksanakan “serangan mempertahankan diri” tambahan ke atas beberapa sasaran di Iran selepas apa yang disifatkannya sebagai “pencerobohan berterusan dan tidak berasas” oleh Tehran, susulan serangan Selasa berhampiran Selat Hormuz selepas Iran menembak jatuh sebuah helikopter Apache AS. Pelabur Institusi Asing (FII) menjadi penjual bersih pada setiap hari dagangan setakat ini pada Jun, dengan aliran keluar berjumlah Rs 62,654.34 crore. Pasaran juga menantikan data CPI Mei pada Jumaat; unjuran menunjukkan 4% tahun-ke-tahun berbanding 3.48% pada April, selepas RBI mengekalkan kadar repo tidak berubah pada 5.25% minggu lalu. USD/INR kekal berhampiran EMA 20 hari pada 95.4886, dengan RSI pada 53.79; rintangan dilihat berhampiran 96.03 kemudian 97.08, manakala sokongan berada pada 95.49 dan 94.77.
Pemacu Kelemahan Rupee Dan Dinamik Pasaran
Kami melihat tekanan ketara ke atas Rupee India, mendorong pasangan USD/INR ke arah 95.75. Ini terutama didorong oleh lonjakan harga minyak mentah, hasil langsung ketegangan yang kembali memuncak antara AS dan Iran. Persekitaran harga minyak yang tinggi secara sejarah melemahkan rupee, memandangkan India mengimport lebih 85% keperluan minyak mentahnya untuk memenuhi permintaan.
Risiko daripada harga minyak masih belum sepenuhnya diambil kira dalam harga pasaran. Dengan Brent baru-baru ini melepasi paras $115 setong, tekanan ke atas bil import India semakin meningkat. Melihat kembali 2022, lonjakan harga minyak yang serupa susulan konflik di Ukraine menyaksikan rupee susut nilai lebih 10% berbanding dolar dalam tempoh setahun, corak yang berpotensi berulang.
Pengunduran berterusan Pelabur Institusi Asing (FII) menambah satu lagi lapisan tekanan menurun ke atas mata wang. Jualan bersih melebihi Rs 62,000 crore hanya dalam bahagian awal Jun adalah ketara, mengatasi angka aliran keluar bulanan yang dilihat sepanjang kebanyakan tempoh ketidaktentuan pasca pilihan raya 2024. Pelarian modal ini secara langsung melemahkan rupee apabila FII menukar pegangan mereka kembali kepada dolar.
Kami memantau rapat data CPI Mei esok, yang dijangka meningkat kepada 4%. Bacaan yang jauh lebih tinggi daripada unjuran ini boleh meningkatkan volatiliti pasaran, kerana ia akan memberi tekanan kepada RBI untuk bertindak selaras dengan amarannya terhadap inflasi yang bersifat menyeluruh. Walaupun kenaikan kadar lazimnya menyokong rupee, dalam persekitaran semasa ia juga boleh mencetuskan kebimbangan pertumbuhan yang perlahan, lalu menghasilkan reaksi bercampur.
Tinjauan, Strategi, Dan Paras Teknikal
Berdasarkan tinjauan ini, kami berpendapat strategi derivatif wajar diposisikan untuk kelemahan rupee yang berterusan dan volatiliti yang meningkat. Membeli opsyen panggilan (call) USD/INR, khususnya dengan harga laksana sekitar 96.50 dan 97.00, menawarkan cara untuk meraih manfaat daripada potensi kenaikan sambil mengehadkan risiko penurunan. Ini dilihat lebih berhemah berbanding memegang kontrak niaga hadapan long secara terus memandangkan ketidaktentuan masa kejadian geopolitik.
Carta teknikal menyokong pandangan ini, dengan pasangan USD/INR sedang berkonsolidasi bagi pergerakan seterusnya. Penutupan yang tegas di atas paras rintangan 96.03 akan menandakan kesinambungan aliran menaik, dengan paras tertinggi sepanjang masa sekitar 97.08 sebagai sasaran logik seterusnya. Pedagang perlu menggunakan EMA 20 hari pada 95.49 sebagai paras sokongan jangka pendek utama untuk dipantau.
