Indeks Harga Runcit (RPI) UK meningkat 0.6% bulan ke bulan pada Julai, memecut daripada 0.3% pada bacaan sebelumnya. Pergerakan ini menunjukkan pertumbuhan harga yang lebih pantas sepanjang bulan tersebut, berdasarkan ukuran RPI.
Keluaran data ini merekodkan peningkatan 0.3 mata peratusan dalam kadar bulanan, menjadikannya meningkat daripada 0.3% kepada 0.6%. Pasaran lazimnya memantau RPI bagi kontrak berkaitan inflasi dan pengindeksan, dan bacaan Julai menambah kepada siri terkini data harga yang dilaporkan.
Implikasi Untuk Dasar Monetari Dan Pasaran Pendapatan Tetap
Lonjakan tidak dijangka Indeks Harga Runcit UK kepada 0.6% pada Julai menunjukkan tekanan inflasi masih jauh daripada ditewaskan. Kami percaya data yang lebih panas daripada jangkaan ini akan memaksa Bank of England mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk lebih lama, sekali gus mengganggu jangkaan pasaran sebelum ini mengenai pemotongan kadar yang cepat. Pedagang derivatif perlu segera membuat pelarasan semula harga niaga hadapan SONIA (Sterling Overnight Index Average), memandangkan kebarangkalian pemotongan kadar pada mesyuarat musim luruh akan datang telah merosot dengan ketara.
Dalam pasaran pendapatan tetap, kami menjangkakan bon kerajaan British (gilts) akan berdepan tekanan menurun apabila hasil meningkat susulan inflasi yang kekal melekit. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk mengambil posisi jual (short) niaga hadapan gilt jangka pendek atau membeli opsyen put ke atas gilt jangka panjang bagi memanfaatkan kenaikan hasil. Secara sejarah, apabila RPI bulanan melonjak 0.3 mata peratusan atau lebih, hasil gilt jangka pendek meningkat secara purata 15 hingga 25 mata asas dalam minggu-minggu berikutnya.
Peluang Dalam Derivatif Sterling Dan Instrumen Berkaitan Inflasi
Kami turut melihat peluang taktikal dalam derivatif berkaitan Sterling apabila jangkaan kadar faedah yang lebih tinggi menyokong mata wang tempatan. Membeli opsyen call GBP/USD atau mengambil posisi untuk Pound yang lebih kukuh berbanding Euro adalah munasabah dalam minggu-minggu akan datang. Secara sejarah, jurang perbezaan kadar faedah yang melebar antara Bank of England dan bank-bank pusat lain telah mendorong Pound lebih tinggi, khususnya apabila inflasi mengejut ke arah menaik.
Akhir sekali, permintaan terhadap derivatif berkaitan inflasi dijangka melonjak apabila penghedging korporat bertindak pantas melindungi diri daripada kenaikan harga runcit. Kami mengesyorkan mengambil posisi beli (long) dalam swap inflasi UK, khususnya bagi tempoh matang (tenor) satu hingga tiga tahun di mana ketidakpadanan harga ketika ini paling ketara. Dengan kadar inflasi tahunan kekal degil, instrumen ini menawarkan lindung nilai yang baik terhadap kejutan kenaikan selanjutnya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
