Bank Rizab Australia (RBA) berkata ia menjangkakan akan lebih bersedia menghadapi krisis pada masa depan susulan semakan terhadap alat dasar monetari alternatif, menurut Bloomberg. Ia mengulangi bahawa sasaran kadar tunai kekal sebagai instrumen utama dan pilihan, manakala langkah-langkah lain hanya akan digunakan dalam keadaan luar biasa.
RBA berkata alat sedemikian boleh memberikan sokongan tambahan tetapi lebih kompleks dan membawa risiko lebih besar, serta membayangkan kemungkinan bertindak lebih awal terhadap kejutan disinflasi dengan memotong sasaran kadar tunai secara pre-emptif. Bank itu berkata sokongan utama era pandemik datang daripada penurunan kadar tunai ke paras terendah dalam sejarah dan mengekalkannya, manakala langkah pelengkap berkemungkinan hanya menghasilkan kesan marginal selain meredakan tekanan pasaran yang teruk. Pada masa laporan ini ditulis, AUD/USD turun 0.12% kepada sekitar 0.6886, susulan pembetulan bahawa pergerakan tersebut merujuk kepada pasangan itu dan bukannya GBP/USD.
Pendirian Dasar RBA dan Implikasi Pasaran
Kami melihat bank pusat mengesahkan bahawa kadar tunai ialah alat utama mereka, yang memudahkan fokus kami. Mereka memberi isyarat bahawa dalam kemelesetan seterusnya, mereka berkemungkinan memotong kadar lebih awal dan dengan lebih tegas. Ini mencadangkan “reaction function” yang cenderung dovish terhadap sebarang berita ekonomi negatif yang bakal muncul.
Dengan kadar tunai kini kekal pada 4.10%, kenyataan ini amat relevan ketika kami memerhati inflasi yang terus menurun. Bacaan CPI suku tahunan terkini berada pada 3.0%, tepat di bahagian atas julat sasaran RBA, manakala kadar pengangguran meningkat sedikit kepada 4.3%. Keadaan ini menjadikan penentuan masa bagi potensi peralihan dasar sangat sensitif kepada data baharu.
Strategi Dagangan dan Konteks Sejarah
Bagi pedagang dalam pasaran kadar faedah, ini mengukuhkan kecenderungan untuk mengambil posisi yang memihak kepada kadar lebih rendah apabila terdapat tanda-tanda kelemahan ekonomi lanjut. Kami percaya opsyen yang memberi pulangan jika RBA memotong lebih awal daripada jangkaan pasaran kelihatan semakin menarik. Ini khususnya benar memandangkan bank itu memberi isyarat ia kurang cenderung bergantung kepada alat lain yang lebih kompleks.
Keutamaan jelas terhadap pemotongan kadar ini mencadangkan dolar Australia mungkin lebih sensitif kepada kejutan pertumbuhan negatif selepas ini. Dengan AUD/USD kini didagangkan sekitar 0.6750, kami wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put untuk melindung nilai daripada kejatuhan mendadak jika data domestik mengecewakan. Laluan yang dilihat paling kurang rintangan bagi mata wang ini nampaknya ke arah lebih rendah jika berlaku kejutan disinflasi.
Dari segi sejarah, RBA tidak teragak-agak untuk bertindak agresif, seperti ketika krisis kewangan 2008 apabila ia memangkas kadar tunai sebanyak 425 mata asas dalam tempoh sedikit melebihi enam bulan. Sejarah ini menyokong ulasan terbaharu mereka mengenai tindakan yang tegas. Oleh itu, kami menjangkakan volatiliti dalam niaga hadapan kadar faedah jangka pendek boleh meningkat sekitar penerbitan data utama.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
