Rabobank menjangkakan Bank of England mengekalkan Bank Rate pada 3.75% pada mesyuarat 30 Julai dan membiarkannya tidak berubah sepanjang 2026, walaupun pasaran masih meletakkan sedikit kebarangkalian pengetatan lanjut. Latar asas termasuk inflasi UK yang lebih lembut, pertumbuhan gaji yang semakin reda dan data aktiviti yang lemah, yang mengurangkan keperluan kenaikan kadar tambahan. Namun, harga tenaga yang lebih tinggi dan risiko geopolitik terus memberi tekanan menaik kepada inflasi serta mengekalkan kemungkinan kenaikan pada lewat masa.
Unjuran ini membayangkan tempoh “tahan” dasar yang berpanjangan, dengan kadar dasar digambarkan kekal ketat pada 3.75% dalam keadaan pasaran buruh yang semakin longgar dan jangkaan inflasi yang terkawal. Pencetus berpotensi kepada dasar lebih ketat ialah kejutan tenaga yang berterusan dan menular kepada gaji, harga atau jangkaan, dengan kemungkinan tindakan pada September sekiranya dinamik tersebut bertambah kuat. Artikel itu juga menyatakan ia dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor.
Unjuran Dasar Monetari dan Kedudukan Pasaran
Menjelang mesyuarat dasar Bank of England pada 30 Julai, inflasi CPI tajuk (headline) UK telah stabil hampir kepada sasaran 2.0%, manakala purata pertumbuhan gaji telah menurun kepada 4.1%. Dengan aktiviti ekonomi yang semakin lembut, kami percaya bank pusat akan mengekalkan Bank Rate pada 3.75% untuk masa depan yang dapat dijangka. Pedagang derivatif wajar mengambil posisi bagi tempoh dasar “tahan” yang panjang dan berkemungkinan berlarutan hingga baki tahun ini.
Memandangkan pasaran sterling jangka pendek masih menilai kebarangkalian kecil kenaikan kadar lanjut, kami melihat wujud salah harga (mispricing) yang jelas untuk dieksploitasi pedagang. Kami mengesyorkan mengambil posisi panjang pada niaga hadapan SONIA (Sterling Overnight Index Average) Disember 2026 untuk memanfaatkan premium daripada jangkaan pengetatan yang keterlaluan ini. Apabila pasaran menerima bahawa bank pusat benar-benar berada dalam mod “tahan”, hasil (yields) ini sepatutnya menurun, memihak kepada pihak yang diposisikan untuk kestabilan.
Strategi Dagangan Di Tengah Risiko Geopolitik
Dengan volatiliti tersirat meningkat akibat ketegangan geopolitik, pedagang opsyen mempunyai peluang yang baik untuk menjual premium. Kami mencadangkan penggunaan strategi berisiko terhad seperti straddle pendek atau iron condor pada opsyen kadar faedah, bagi memanfaatkan persekitaran pergerakan mendatar (range-bound). Ini membolehkan kami mengutip susut nilai masa (time decay) yang berterusan selagi kadar dasar rasmi kekal terkunci pada 3.75%.
Namun, kami masih perlu memantau rapi harga minyak mentah Brent, yang kebelakangan ini berlegar sekitar AS$85 setong berikutan ancaman berterusan terhadap bekalan di Timur Tengah. Jika kos tenaga melonjak lagi dan mula menular semula kepada inflasi perkhidmatan domestik, kenaikan kadar pada September boleh kembali menjadi pertimbangan dengan cepat. Untuk melindungi portfolio, kami menasihatkan melakukan lindung nilai terhadap posisi kadar stabil ini dengan opsyen panggilan minyak mentah yang murah dan jauh di luar wang (out-of-the-money).
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
