Rabobank menekankan sensitiviti USD/JPY terhadap bacaan CPI AS bagi Julai, dengan inflasi yang lebih lembut dilihat berpotensi menekan Dolar dan menjadi faktor yang boleh mengehadkan kebarangkalian penembusan baharu di atas paras 160. Pandangan teras bank itu ialah Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah tidak berubah tahun ini, dan ia berkata penetapan semula harga pasaran ke arah pendirian tersebut berkemungkinan membebankan USD. Rabobank turut menunjukkan risiko campur tangan daripada Kementerian Kewangan Jepun sebagai kuasa yang boleh mengukuhkan pembetulan (pullback) pasangan itu jika Dolar melemah.
Sebaliknya, CPI yang lebih kukuh daripada jangkaan boleh mengangkat USD dan menghidupkan semula dinamik dagangan carry (carry trade), meningkatkan tekanan ke atas yen serta risiko satu lagi ujian paras 160. Rabobank tidak menolak kemungkinan kembali ke 160 dalam tempoh terdekat, namun unjuran tiga bulannya ialah USD/JPY pada 158, berdasarkan andaian sokongan JPY yang lebih baik. Ia menambah bahawa peralihan perbezaan kadar jangka pendek yang memihak kepada yen akan mengekang dagangan carry, manakala kerajaan mungkin perlu menangani kebimbangan disiplin fiskal untuk membantu menstabilkan mata wang.
Strategi untuk Mengemudi Volatiliti USD/JPY yang Meningkat
Ketika kita melihat USD/JPY menguji paras kritikal sekali lagi, pedagang derivatif wajar bersiap sedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen jangka pendek untuk melindung nilai (hedge) daripada perubahan mendadak pada Yen Jepun, khususnya apabila mata wang itu berlegar hampir ambang psikologi utama. Aktiviti pasaran terkini menunjukkan pihak berkuasa Jepun kekal sangat sensitif terhadap penyusutan nilai yang pantas, menjadikan opsyen put perlindungan pada USD/JPY sebagai strategi yang menarik.
Data inflasi AS yang akan datang akan menjadi pemangkin utama bagi pergerakan besar seterusnya dalam pasangan mata wang ini. Jika pertumbuhan harga pengguna meneruskan trend penyejukan, dolar berkemungkinan hilang sokongan dan mengurangkan tekanan ke atas Yen. Pedagang patut mempertimbangkan kedudukan yang memanfaatkan dolar lebih lemah dengan membeli opsyen panggilan (call) JPY untuk meraih manfaat daripada potensi peleraian (unwind) dagangan carry.
Peranan Campur Tangan Jepun dan Perbezaan Kadar
Kita tidak harus memandang ringan kesediaan Jepun untuk campur tangan secara langsung dalam pasaran mata wang bagi mempertahankan mata wangnya. Statistik campur tangan terdahulu menunjukkan Kementerian Kewangan membelanjakan sebanyak 9.8 trilion yen (AS$62 bilion) dalam tempoh sebulan semasa pertahanan mata wang sebelum ini bagi menghentikan kejatuhan Yen. Penggunaan opsyen knock-out tepat di bawah zon campur tangan bersejarah ini boleh melindungi modal anda daripada pembalikan pasaran mengejut yang disokong negara.
Kami menjangkakan jurang kadar faedah antara Rizab Persekutuan dan Bank of Japan akan terus mengecil, yang secara beransur-ansur menghakis keuntungan dagangan carry. Dengan bank pusat global melaraskan hala tuju masing-masing, sebarang penyempitan mendadak perbezaan hasil akan mencetuskan peleraian pantas. Pedagang derivatif patut menumpukan pada swap volatiliti dan opsyen spread untuk menangkap peralihan yang tidak dapat dielakkan ini dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
