Indeks harga pengeluar (PPI) Jerman jatuh kepada 1.8% tahun ke tahun pada Jun, turun daripada 2.2% pada bulan sebelumnya. Pergerakan ini menunjukkan pertumbuhan harga di peringkat kilang semakin perlahan apabila tekanan inflasi huluan mereda.
Bacaan itu mencadangkan penyederhanaan sederhana dalam inflasi peringkat pengeluar memasuki separuh kedua tahun ini. Harga pengeluar dipantau bagi petunjuk bagaimana perubahan kos boleh meresap melalui rantaian bekalan dan, dari masa ke masa, ke dalam inflasi pengguna.
Inflasi Borong Mereda, Menyokong Fleksibiliti Dasar ECB
Penurunan PPI YoY Jerman kepada 1.8% pada Jun menunjukkan inflasi borong di hab pembuatan utama Eropah ini menyejuk lebih pantas daripada jangkaan. Peralihan ini susulan penurunan berterusan daripada 2.2% pada Mei, sekali gus membawa inflasi di pintu kilang kembali di bawah sasaran 2.0% Bank Pusat Eropah (ECB). Kami menjangkakan trend disinflasi ini memberi ECB lebih ruang untuk melaksanakan pemotongan kadar faedah dalam beberapa bulan akan datang.
Strategi Derivatif Dalam Persekitaran Harga Pengeluar Lebih Rendah
Untuk memanfaatkan keadaan ini, kami mengesyorkan tumpuan kepada niaga hadapan dan opsyen Euribor jangka pendek, yang sangat sensitif terhadap perubahan dasar ECB. Secara sejarah, penurunan seumpama ini dalam harga pengeluar—seperti ketika tempoh disinflasi pada lewat 2023 dan 2024—mencetuskan kenaikan harga bon Zon Euro apabila pasaran mengambil kira pelonggaran monetari. Mengambil posisi panjang dalam niaga hadapan Bund Jerman berpotensi menghasilkan pulangan kukuh apabila hasil (yields) ditekan turun dalam beberapa minggu akan datang.
Dalam pasaran derivatif mata wang, prospek hasil Eropah yang lebih rendah berkemungkinan memberi tekanan menurun kepada mata wang tunggal. Kami mencadangkan pembelian opsyen put EUR/USD untuk meraih manfaat daripada potensi penurunan ke arah paras 1.07. Dagangan ini disokong oleh jurang hasil yang semakin melebar antara Rizab Persekutuan AS yang kekal berhati-hati dan ECB yang lebih cenderung dovish.
Bagi derivatif indeks saham, kos input borong yang lebih rendah boleh meningkatkan margin buat sementara waktu bagi gergasi perindustrian, sekali gus berpotensi menyokong indeks DAX. Namun, memandangkan PPI yang menurun juga boleh memberi isyarat permintaan perindustrian yang lebih lemah, kami menasihatkan pedagang supaya membeli collar perlindungan pada opsyen DAX untuk mengehadkan risiko penurunan. Penggunaan spread kalendar juga membolehkan kami memanfaatkan perubahan semasa dalam volatiliti pasaran.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
