Sterling memangkas pelemahan sebelumnya dan naik 0,08% pada Kamis setelah laporan Axios menyebut negosiator AS dan Iran sepakat pada nota kesepahaman (MoU, dokumen kesepakatan awal yang belum mengikat penuh) berdurasi 60 hari untuk memperpanjang gencatan senjata (penghentian tembak-menembak sementara) dan membuka pembicaraan mengenai program nuklir Iran, dengan syarat mendapat persetujuan, termasuk dari Presiden Donald Trump. GBP/USD diperdagangkan di 1,3437 setelah memantul dari level terendah intraday (terendah pada hari yang sama) 1,3367, sementara Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) turun 0,17% ke 99,05 seiring dolar melemah.
Data AS tetap menjadi sorotan. Inflasi Core PCE (inflasi inti berdasarkan belanja konsumsi pribadi, indikator inflasi favorit The Fed, tidak memasukkan harga pangan dan energi yang bergejolak) naik ke 3,3% secara tahunan pada April dari 3,2%, dan PDB kuartal I (GDP, nilai total barang dan jasa yang diproduksi) direvisi turun menjadi 1,6% secara tahunan dari 2%; sementara klaim awal pengangguran (initial jobless claims, jumlah pengajuan tunjangan pengangguran baru) naik menjadi 215 ribu pada pekan hingga 23 Mei, di atas perkiraan 211 ribu. Di politik Inggris, dilaporkan ada ketegangan kepemimpinan di Partai Buruh, sementara perhatian beralih ke pidato Gubernur Bank of England Andrew Bailey dan agenda pejabat The Fed termasuk Schmid, Bowman, Paulson, dan Daly. Pada grafik, GBP/USD berada dekat 1,3436 di bawah area Triple SMA (tiga Simple Moving Average/rata-rata pergerakan sederhana, indikator tren berbasis rata-rata harga) sekitar 1,3445, dengan RSI (Relative Strength Index, indikator momentum untuk menilai kuat-lemahnya pergerakan harga) dekat 47; resistance (area hambatan kenaikan) terlihat dekat 1,3611, dengan support (area penopang penurunan) di sekitar 1,3339 dan 1,3159.
Perkembangan Geopolitik dan Prospek USD Jangka Pendek
Berdasarkan potensi kesepakatan AS-Iran, kami memposisikan diri untuk pelemahan dolar AS dalam jangka pendek. Gencatan senjata yang terkonfirmasi akan menjadi peristiwa risk-on (sentimen pasar lebih berani mengambil risiko), sehingga mengurangi daya tarik dolar sebagai safe haven (aset “tempat berlindung” saat pasar bergejolak). Kami mempertimbangkan membeli call option (opsi beli, hak membeli pada harga tertentu) pada pasangan mata uang seperti GBP/USD untuk menangkap potensi kenaikan cepat bila kesepakatan resmi disetujui.
Namun, hal ini perlu ditimbang dengan data ekonomi AS yang melemah. Kombinasi inflasi Core PCE yang tetap tinggi, terakhir 3,3%, dan pertumbuhan PDB yang melambat ke 1,6% mengarah pada tekanan stagflasi (inflasi tinggi bersamaan dengan pertumbuhan ekonomi melemah). Kondisi ini menempatkan Federal Reserve pada posisi sulit, memicu ketidakpastian yang dapat membatasi pelemahan dolar yang lebih besar.
Penempatan Strategi Opsi di Tengah Risiko Ekonomi dan Politik
Data terbaru memperkuat pandangan ini, dengan PMI Manufaktur AS (Purchasing Managers’ Index, survei aktivitas pabrik; di bawah 50 menandakan kontraksi/penyusutan) untuk Mei turun ke 49,8, yang berarti kontraksi. Secara historis, lingkungan stagflasi seperti ini, mirip periode 1970-an, memicu volatilitas pasar (naik-turun harga yang tajam) lebih tinggi. Ini menunjukkan posisi apa pun perlu dilindungi dengan hedging (lindung nilai, langkah untuk mengurangi risiko) guna mengantisipasi perubahan sentimen mendadak.
Di sisi lain pasangan, kami berhati-hati terhadap kekuatan pound karena meningkatnya konflik internal politik di Partai Buruh yang berkuasa di Inggris. Gejolak ini dapat membatasi kenaikan GBP/USD. Kami menilai menjual out-of-the-money call option (opsi beli dengan strike/harga pelaksanaan lebih tinggi dari harga saat ini, peluang dieksekusi lebih kecil) di dekat resistance 1,3600 menawarkan peluang imbal hasil yang sepadan dengan risiko untuk memanfaatkan potensi pembatas kenaikan tersebut.
Dengan pendorong yang saling bertentangan, dan GBP/USD bergerak rapat di bawah klaster moving average (kelompok rata-rata pergerakan) 1,3445, kami memperkirakan pasangan ini cenderung bergerak dalam rentang (range-bound, naik-turun di area terbatas) dalam beberapa pekan ke depan. Strategi opsi netral, seperti short straddle (menjual call dan put pada strike yang sama untuk meraih premi), bisa efektif untuk mendapat keuntungan dari time decay (penyusutan nilai opsi seiring waktu). Strategi ini diuntungkan bila pasangan tetap terjepit antara kabar geopolitik yang positif dan fundamental domestik yang lemah dari kedua ekonomi.
