Kelemahan Teknikal Sterling di Tengah Kadar Tinggi dan Kekuatan Dolar AS
Walaupun kadar dasar Bank of England (BoE) kekal pada 4.5%, antara yang tertinggi dalam G7, Sterling masih bergelut. Pound didagangkan di bawah purata pergerakan 200 hari, satu petanda kelemahan teknikal yang nampaknya tidak dapat diperbaiki oleh kadar faedah tinggi. Ini berlaku ketika kebimbangan mengenai stagflasi—apabila pertumbuhan perlahan tetapi inflasi kekal tinggi—semakin menonjol bagi ekonomi UK.
Isu utama bagi pound bukanlah bank pusatnya sendiri, sebaliknya kekuatan relatif ekonomi AS. Laporan pekerjaan AS minggu lalu menunjukkan tambahan 210,000 pekerjaan, mengatasi jangkaan dan menurunkan kadar pengangguran kepada 3.8%. Ini menyebabkan pasaran, menurut alat CME FedWatch, menetapkan kebarangkalian yang lebih rendah untuk pemotongan kadar Rizab Persekutuan (Fed) tahun ini, sekali gus mengukuhkan Dolar.
Ini meletakkan BoE dalam kedudukan sukar. Inflasi UK, yang mencatat 2.8% tahun ke tahun dalam bacaan terkini, masih degil di atas sasaran 2%, menghalang bank daripada menurunkan kadar. Namun, tinjauan perniagaan terkini menunjukkan aktiviti ekonomi semakin perlahan di bawah tekanan kos pinjaman yang tinggi ini.
Menjelang minggu-minggu akan datang, kami memantau penerbitan data utama. Angka Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) UK yang akan datang diramal menunjukkan pertumbuhan hanya 0.1% bagi suku terakhir, yang akan mengesahkan ekonomi hampir tidak berkembang. Sementara itu, laporan inflasi AS seterusnya akan menjadi kritikal dalam membentuk pendirian Fed dan hala tuju Dolar.
Bagi Sterling, ini mewujudkan tekanan daripada dua kuasa. Ekonomi AS yang kukuh menyokong Dolar, manakala ekonomi UK yang lemah dan tidak mampu menanggung kadar faedah tinggi menekan Pound. Secara sejarah, mata wang lazimnya melemah apabila bank pusat terpaksa mengekalkan kadar tinggi kerana inflasi walaupun ekonomi sedang perlahan.
Pilihan Terhad Bank of England dan Tinjauan Pasaran
Dari perspektif dagangan, kecenderungan kami kekal sederhana menurun (bearish) terhadap pound selagi ia kekal di bawah paras penting 1.2650, yang menandakan purata 200 hari. Kami melihat kenaikan menuju kawasan tersebut sebagai peluang untuk mengambil posisi bagi kelemahan lanjut, mungkin melalui pembelian opsyen put GBP. Di sebelah bawah, paras sokongan penting seterusnya berada berhampiran 1.2500 dan kemudian 1.2440.
Pemangkin utama yang boleh mempercepat pergerakan menurun ialah laporan KDNK UK yang lemah digabungkan dengan angka inflasi AS yang kukuh. Ini akan mengukuhkan naratif bahawa kelebihan kadar faedah pound tidak mencukupi untuk melindunginya. Buat masa ini, pasaran nampaknya bersetuju bahawa memegang pulangan tertinggi dalam G7 memberi sokongan yang sangat terhad kepada Pound.
