Sterling susut semula ke sekitar 1.3450 berbanding Dolar AS pada Isnin, berundur ke paras pertengahan 1.3400-an selepas mencecah paras tertinggi tujuh minggu melepasi 1.3500 lebih awal dalam sesi. Pergerakan itu menyusuli semakan turun UK S&P Global Manufacturing PMI: bacaan muktamad Julai dipotong kepada 51.2 daripada anggaran awal 52.8, dan turut mereda daripada 52.5 pada Jun, menandakan kehilangan momentum sederhana dalam aktiviti kilang. Mata wang itu pada mulanya mengukuh ketika pembukaan Asia selepas laporan mengenai penghentian permusuhan yang melibatkan Iran.
Dinamik FX yang lebih luas turut memberi tekanan kepada Dolar, susulan intervensi terselaras AS dan Jepun untuk menyokong Yen Jepun. USD/JPY merosot lebih 3.5% sepanjang Khamis dan Jumaat, kemudian meneruskan turun naik dengan lonjakan lagi pada Isnin, mencetuskan semula perbincangan tentang tindakan lanjut dan merebak ke kadar silang Dolar. Dalam kadar UK, lengkung swap menunjukkan pengetatan 50bp kepada 4.35% dalam tempoh 12 bulan akan datang, manakala Bank of England turut memberi isyarat ia mungkin memperlahankan lagi pengurangan pegangan bonnya.
Risiko Penurunan GBP/USD dan Tinjauan Dasar
Kami melihat peluang jelas untuk menyasarkan penurunan GBP/USD selepas UK Manufacturing PMI diturunkan kepada 51.2 daripada anggaran awal 52.8. Kejatuhan ketara daripada bacaan 52.5 pada Jun ini menunjukkan momentum ekonomi UK menyejuk lebih pantas daripada jangkaan ramai pihak. Pedagang derivatif patut mempertimbangkan untuk membeli opsyen put jangka pendek ke atas Pound, dengan sasaran penembusan di bawah paras sokongan semasa 1.3450 apabila mata wang itu berundur daripada paras tinggi terkininya.
Dengan pasaran swap kini menilai 50 mata asas kenaikan kadar kepada 4.35% sepanjang setahun akan datang, kami berpendapat jangkaan ini mudah terdedah kepada pembetulan menurun. Gabungan data pembuatan yang lebih lemah dan potensi perlambatan pengetatan kuantitatif Bank of England—yang sebelum ini menyaksikan pegangan gilt dikurangkan sebanyak £100 bilion setahun—menunjukkan hasil yang lebih rendah di hadapan. Kami memihak kepada strategi menerima kadar tetap dalam swap kadar faedah jangka pendek atau membeli niaga hadapan gilt panjang untuk memanfaatkan peralihan tinjauan dasar monetari ini.
Volatiliti Yen dan Kerentanan Dolar
Kejatuhan besar 3.5% dalam USD/JPY susulan intervensi bank pusat bersama AS-Jepun telah mewujudkan persekitaran volatiliti mata wang yang melampau. Kami mengesyorkan penggunaan straddle opsyen pada USD/JPY untuk meraih manfaat daripada pergerakan mendadak dan tajam apabila pasaran menguji ambang bagi intervensi rasmi selanjutnya. Tekanan berterusan ke atas greenback ini, digabungkan dengan sentimen risk-on daripada rundingan AS-Iran yang baru diumumkan hari ini, menjadikan kedudukan Dolar yang bersifat defensif sangat terdedah dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
