Sterling berada di bawah tekanan apabila ketidaktentuan politik dan data ekonomi yang semakin lemah mengaburkan prospek UK, walaupun pasaran menilai kemungkinan pengetatan lanjut oleh Bank of England (BoE) untuk membendung inflasi yang didorong oleh tenaga. Dengan keluaran KDNK April dijadualkan pada Jumaat, pedagang mengimbangi risiko penguncupan berbanding kadar faedah yang lebih tinggi, sementara ketegangan kepimpinan dalam Parti Buruh yang memerintah menambah kebimbangan mengenai kesinambungan dasar dan kredibiliti fiskal.
Brown Brothers Harriman merujuk kepada keadaan stagflasi dan ekonomi yang berpotensi menguncup sebagai sebab mengapa GBP boleh jatuh berbanding Dolar AS, dan ia mengunjurkan GBP/USD pada 1.3100 atas pandangan bahawa pertumbuhan AS akan mengatasi prestasi. Societe Generale pula menjangka “noise” politik jangka terdekat sekitar bidaan kepimpinan Andy Burnham mempunyai impak dasar yang terhad, namun berkata suara hawkish dalam Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) BoE berkemungkinan kekal minoriti, menyebabkan kadar kekal tidak berubah pada Jun dan mengehadkan potensi kenaikan Sterling.
Ketidakstabilan Politik dan Momentum Ekonomi yang Bercapah
Memandangkan ketidakstabilan politik semasa dan tanda-tanda ekonomi yang semakin perlahan, kami melihat Pound Britain terdedah. Kenaikan kadar oleh BoE berkemungkinan tidak menyokong mata wang apabila ia berlaku dalam persekitaran stagflasi. Data terkini menunjukkan pertumbuhan KDNK UK hampir mendatar pada hanya 0.1% pada suku pertama, yang mengukuhkan pandangan kami bahawa ekonomi sedang bergelut.
Kelemahan pound lebih ketara apabila dibandingkan dengan dolar AS. Laporan pekerjaan AS minggu lalu menunjukkan pertambahan kukuh lebih 220,000 pekerjaan, menyokong hujah Rizab Persekutuan untuk mengekalkan pendirian dasar yang ketat. Perbezaan momentum ekonomi yang jelas ini mencadangkan laluan rintangan paling rendah untuk GBP/USD adalah lebih rendah.
Strategi Dagangan GBP Dalam Persekitaran Risiko Acara yang Tinggi
Bagi pedagang, kami percaya pembelian opsyen put GBP/USD ialah strategi paling mudah untuk memposisikan diri bagi penurunan ke arah paras 1.3100. Ini membolehkan risiko ditakrifkan sambil menangkap potensi penurunan dalam beberapa minggu akan datang. Geseran politik dalam Parti Buruh ialah pemangkin utama yang boleh mempercepatkan pergerakan ini.
Keluaran data KDNK April pada Jumaat ini merupakan risiko acara yang signifikan. Penguncupan, yang sememangnya kemungkinan nyata, berpotensi mencetuskan jualan mendadak dalam pound. Oleh itu, kami berpendapat membina posisi bearish sebelum keluaran ini boleh memberikan kelebihan.
Dari segi sejarah, kenaikan kadar semasa tempoh kelemahan ekonomi tidak mengukuhkan mata wang, seperti yang dilihat semasa kitaran mencabar 2022-2023. Kami menjangka volatiliti tersirat kekal tinggi, menjadikan strategi seperti put spread menarik untuk mengurus kos. Bacaan inflasi UK semasa pada 3.5% cukup tinggi untuk memaksa tindakan BoE, namun tidak mencukupi untuk mengimbangi gambaran pertumbuhan ekonomi yang negatif.
