Pound sterling melemah berbanding dolar pada Rabu, dengan GBP/USD turun 0.28% dalam dagangan Amerika Utara dan diniagakan pada 1.3426 selepas mencatat paras tertinggi intrahari 1.3471. Pergerakan itu berlaku ketika AS dan Iran saling melancarkan serangan berhampiran Selat Hormuz dan di seluruh Teluk, serta apabila data AS menunjukkan pasaran pekerjaan yang kukuh di samping momentum aktiviti yang semakin sederhana. Minyak dan dolar mengukuh, dengan WTI meningkat lebih 2% manakala Indeks Dolar AS (DXY) naik 0.19% kepada sekitar 99.50. Iran berkata serangan AS mengenai Pulau Qeshm, dan IRGC melaporkan serangan ke atas pangkalan AS; media kerajaan turut berkata hubungan dengan Washington dihentikan sementara selama beberapa hari.
Dari sudut data, ADP National Employment bagi Mei naik 122K berbanding jangkaan 117K, susulan peningkatan kekosongan pekerjaan JOLTS pada April; pasaran kini menjangkakan 85K untuk Nonfarm Payrolls pada Jumaat. ISM Services PMI meningkat daripada 53.6 kepada 54.5 pada Mei, manakala ukuran Prices Paid naik daripada 70.7 kepada 71.3. Di UK, S&P Global Services PMI merosot daripada 52.7 kepada 49.3, namun masih lebih tinggi daripada unjuran 47.9; pasaran wang telah mengambil kira kenaikan kadar Bank of England sebanyak suku mata peratusan menjelang mesyuarat September. Dari segi teknikal, GBP/USD berada di bawah kelompok SMA sekitar 1.3450 tetapi di atas sokongan berhampiran 1.3358, dengan RSI (14) sekitar 47 dan rintangan sekitar 1.3598.
Ketegangan Geopolitik Memacu Pengukuhan Dolar
Berikutan peningkatan eskalasi antara AS dan Iran pada 3 Jun 2026, kami melihat corak klasik “flight-to-safety” yang memihak kepada Dolar AS. Konflik di Selat Hormuz, laluan sempit kritikal bagi aliran minyak, menolak harga tenaga lebih tinggi dan meningkatkan ketidaktentuan pasaran. Persekitaran ini menjadikan pegangan aset dalam denominasi dolar lebih menarik, sekali gus memberi tekanan langsung kepada pasangan seperti GBP/USD.
Corak ini pernah dilihat sebelum ini semasa tempoh tekanan geopolitik. Sebagai contoh, pada minggu-minggu awal konflik Ukraine 2022, Indeks Dolar AS (DXY) melonjak lebih 3% apabila pelabur mencari aset selamat, manakala harga minyak turut meningkat mendadak. Ketika ini, dengan minyak mentah West Texas Intermediate sudah meningkat melepasi AS$85 setong, kejutan inflasi berkemungkinan menjejaskan UK—sebagai pengimport tenaga bersih—lebih teruk berbanding Amerika Syarikat yang lebih berdikari dari segi tenaga.
Implikasi Fundamental dan Strategik untuk GBP/USD
Data ekonomi turut menyokong prospek yang lebih lemah untuk Pound berbanding Dolar. Pasaran buruh AS kekal kukuh, dengan laporan Nonfarm Payrolls terbaru menunjukkan ekonomi menambah 175,000 pekerjaan, sekali gus mengekalkan Rizab Persekutuan pada landasan yang lebih hawkish. Sebaliknya, Services PMI UK yang menguncup mencerminkan kelemahan ekonomi, mewujudkan dilema stagflasi untuk Bank of England.
Perbezaan yang semakin ketara dalam kekuatan ekonomi dan dasar bank pusat ini menjadikan pegangan bearish pada GBP/USD kelihatan lebih menarik. Walaupun Bank of England mungkin tertekan untuk menaikkan kadar bagi memerangi inflasi didorong kenaikan minyak, berbuat demikian ketika ekonomi sedang perlahan boleh menjadi kesilapan dasar yang seterusnya melemahkan Pound. Fed pula mempunyai mandat yang lebih jelas untuk mengekalkan kadar pada paras semasa atau lebih tinggi memandangkan data AS yang berdaya tahan.
Untuk beberapa minggu akan datang, kami berpendapat penggunaan opsyen bagi menzahirkan pandangan bearish adalah strategi yang paling berhemah. Membeli opsyen put GBP/USD dengan harga strike di bawah paras sokongan utama 1.3358 menawarkan kaedah berisiko terhad untuk meraih manfaat daripada kejatuhan lanjut. Kami meneliti kontrak yang tamat tempoh pada Julai dan Ogos bagi memberi masa kepada tema geopolitik dan ekonomi ini berkembang.
Kami juga perlu memantau volatiliti tersirat, yang sudah meningkat kepada 9.5% bagi opsyen GBP/USD tempoh sebulan. Kos opsyen yang semakin meningkat mencadangkan bahawa penggunaan put spread—seperti menjual put pada strike lebih rendah untuk membiayai pembelian put strike 1.3350—mungkin pendekatan yang lebih cekap dari segi modal. Strategi ini akan mendapat manfaat daripada penurunan beransur-ansur pasangan itu ke arah paras 1.3200.
