Sterling hampir tidak berubah berbanding yen pada Jumaat, didagangkan beberapa pip di bawah 214.00 selepas melantun daripada paras terendah mingguan berhampiran 213.35 pada Khamis, sekali gus meletakkan GBP/JPY di landasan untuk kenaikan mingguan kedua berturut-turut. CPI Tokyo bagi Mei menunjukkan tekanan inflasi yang semakin reda, namun Jepun turut melaporkan Pengeluaran Perindustrian yang lebih kukuh daripada jangkaan, penurunan mengejut dalam pengangguran serta pertumbuhan Jualan Runcit yang lebih mantap, menandakan daya tahan walaupun berdepan kejutan tenaga dan mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar faedah Bank of Japan pada Jun. Kemudian, Gabenor Bank of England Andrew Bailey dijadual berucap di Persidangan Ekonomi Reykjavik, manakala BoE dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah untuk beberapa waktu.
GBP/JPY disebut pada 213.88, dengan RSI 4 jam susut semula di bawah 50 dan MACD sedikit negatif, selari dengan pembetulan menurun selepas kenaikan minggu lalu. Sokongan dilihat berhampiran 213.30, di mana paras tinggi 21 dan 28 Mei sejajar dengan anjakan semula Fibonacci 38.2%; penembusan akan mendedahkan 212.65, anjakan semula 61.8%, yang turut sepadan dengan paras rendah 19 dan 20 Mei. Di bahagian atas, SMA 200 tempoh sekitar 214.20 telah mengehadkan kenaikan, sekali gus mengekalkan paras tinggi 25 Mei berhampiran 214.70 dalam perhatian.
Dasar Bank Pusat Yang Bercanggah Dan Tinjauan GBP/JPY
Kami melihat kadar pertukaran GBP/JPY mula mendatar berhampiran paras 214.00 apabila momentum kenaikan terkininya semakin pudar. Tumpuan utama untuk minggu-minggu akan datang ialah hala tuju yang semakin bercanggah antara Bank of England (BoE) dan Bank of Japan (BoJ). Ini mewujudkan potensi titik perubahan bagi pasangan mata wang tersebut.
Isyarat ekonomi positif dari Jepun, seperti pengeluaran perindustrian dan jualan runcit yang lebih kukuh, sedang mengukuhkan hujah untuk kenaikan kadar faedah BoJ pada Jun. Pasaran masih jelas mengingati keputusan penting BoJ pada Mac 2024 untuk menamatkan dasar kadar faedah negatif, dan dengan pertumbuhan gaji peringkat nasional kini dilaporkan kukuh pada 2.5%, satu lagi langkah pengetatan semakin berkemungkinan. Peralihan asas ini menunjukkan potensi pengukuhan semula yen Jepun.
Sementara itu, BoE berkemungkinan kekal tidak berubah, yang boleh mengehadkan kenaikan lanjut bagi Pound Britain. Inflasi UK terbukti berterusan, dengan angka terbaru menunjukkan 3.1%, masih ketara di atas sasaran 2% bank pusat. Latar ini menjadikan pemotongan kadar tidak mungkin dan mewujudkan kontras dasar yang jelas dengan Bank of Japan yang berpotensi lebih agresif.
Strategi Derivatif Dan Isyarat Pasaran
Bagi pedagang derivatif, senario ini mencadangkan penempatan posisi untuk pembetulan menurun dalam GBP/JPY. Kami menilai pembelian opsyen put dengan tarikh luput Julai 2026 untuk meraih manfaat daripada potensi penembusan di bawah paras sokongan 213.30. Strategi ini menyediakan kaedah berisiko terhad untuk menzahirkan pandangan menurun terhadap pasangan ini.
Kami juga perlu menghormati volatiliti sejarah pasangan ini yang tinggi dan memantau isyarat pengesahan daripada pasaran yang lebih luas. Kami akan memantau laporan mingguan Commitment of Traders (COT) dengan teliti. Pengurangan ketara dalam kedudukan bersih jual (net-short) besar yang dipegang spekulator terhadap yen akan menjadi isyarat kukuh bahawa pembalikan trend yang lebih luas sedang berlaku.
