PMI Pembuatan S&P Global Australia meningkat kepada 50.7 pada Mei, mengatasi ramalan konsensus 50.2. Bacaan itu kekal di atas ambang 50 mata, menandakan pengembangan dalam aktiviti kilang.
PMI yang lebih tinggi daripada jangkaan menunjukkan keadaan pembuatan bertambah baik berbanding April, dengan momentum kekal dalam wilayah pertumbuhan. Ukuran S&P Global ini dipantau rapat sebagai petunjuk mengenai output, pesanan baharu dan trend pekerjaan di seluruh sektor.
Implikasi terhadap Dasar Monetari dan Pasaran Bon
Data pembuatan yang lebih baik daripada jangkaan menunjukkan ekonomi Australia mempunyai kekuatan asas yang lebih besar daripada yang diandaikan sebelum ini. Kejutan positif ini bermakna naratif ekonomi yang melambat dengan pantas mungkin terlalu awal. Kami melihatnya sebagai sebab untuk menilai semula posisi yang terlalu bearish menjelang Jun.
Ketahanan ini memberi Bank Rizab Australia (RBA) kurang insentif untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah, yang kekal pada 4.35% selama beberapa bulan. Dengan data inflasi suku tahunan terkini masih kukuh pada 3.8%, penetapan harga pasaran bagi pemotongan kadar pada lewat 2026 kini kelihatan kurang pasti. Kami berpendapat menjual niaga hadapan bon kerajaan Australia boleh menjadi langkah berhemat kerana hasil (yields) berpotensi meningkat.
Kesan terhadap Mata Wang dan Pasaran Ekuiti
Bagi mata wang, prospek RBA yang lebih hawkish ini, digabungkan dengan harga bijih besi yang pulih melepasi AS$115 satu tan, menyediakan paras sokongan yang kukuh untuk dolar Australia. Ekonomi domestik yang lebih kukuh boleh melonjakkan kadar tukaran AUD/USD, khususnya jika data ekonomi AS melemah. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) AUD/USD jangka terdekat bagi memposisikan diri untuk potensi kenaikan.
Isyarat ekonomi ini juga positif untuk ASX 200, yang sukar mengekalkan kenaikan melepasi paras 7,900. Kekuatan baharu dalam ekonomi domestik sepatutnya memanfaatkan saham kitaran dalam sektor bahan (materials) dan perindustrian. Kami berpendapat pembelian call spread pada indeks menyediakan pendekatan risiko-terhad untuk meraih potensi kenaikan ini dalam beberapa minggu akan datang.
