PMI Komposit S&P Global Amerika Syarikat mencatat bacaan 51.9 pada Jun, di bawah jangkaan konsensus 52.2. Bacaan ini masih menunjukkan pengembangan, dengan indeks kekal di atas paras ambang 50.
Namun, kekurangan berbanding ramalan memberi isyarat momentum gabungan aktiviti pembuatan dan perkhidmatan yang lebih lembap daripada dijangka apabila suku tahun berlangsung. Pasaran akan memerhati sama ada keluaran PMI seterusnya mengesahkan trend penyejukan atau kembali menghampiri paras terdahulu.
Reaksi Pasaran Dan Strategi Volatiliti
Kami melihat PMI Komposit Jun pada 51.9, sedikit di bawah 52.2 yang dijangka pasaran. Walaupun ini masih menunjukkan pengembangan ekonomi, bacaan yang meleset mencadangkan aktiviti perniagaan sedang menyejuk lebih cepat daripada jangkaan. Perlahan sedikit ini boleh mencetuskan perubahan pada cara pedagang menilai risiko pasaran dalam tempoh terdekat.
Isyarat penyejukan ekonomi ini menunjukkan kita wajar menjangkakan peningkatan volatiliti pasaran. Kami akan mempertimbangkan untuk membeli niaga hadapan VIX atau opsyen beli (call) ke atas VIX, memandangkan indeks kini sekitar 14 — paras yang secara sejarahnya tidak kekal lama ketika tempoh ketidaktentuan ekonomi. Strategi ini bertindak sebagai lindung nilai terhadap potensi penurunan pasaran saham yang lebih luas.
Berikutan potensi pendapatan korporat yang lebih rendah, kami melihat peluang untuk membeli opsyen jual (put) pada S&P 500 (SPX) atau ETF berkaitan seperti SPY. S&P 500 telah meningkat lebih 8% pada suku lalu, menjadikannya terdedah kepada pembetulan apabila muncul tanda-tanda pertumbuhan yang melemah. Put ini menawarkan kaedah risiko-terhad untuk meraih keuntungan atau melindung nilai daripada kemerosotan pasaran dalam beberapa minggu akan datang.
Jangkaan Dasar Dan Peruntukan Sektor
Data yang lebih lemah daripada jangkaan berkemungkinan mempengaruhi jangkaan dasar Rizab Persekutuan. Kami menjangkakan pasaran akan mula menilai kebarangkalian yang lebih tinggi bagi pemotongan kadar faedah sebelum akhir tahun, dengan niaga hadapan Fed funds kini menunjukkan peluang 45%, meningkat daripada 30% minggu lalu. Pedagang boleh meneliti opsyen ke atas niaga hadapan Perbendaharaan, seperti membeli call pada Nota 10 Tahun (ZN), untuk bertaruh kepada penurunan kadar faedah.
Kami juga melaraskan pandangan mengikut sektor dengan memihak kepada sektor defensif berbanding sektor kitaran. Ini melibatkan pertimbangan put pada Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) sambil berpotensi menjual put atau membeli call pada Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU). Secara sejarah, utiliti mencatat prestasi mengatasi industri purata 4-6% dalam tempoh tiga bulan selepas berlaku perlambatan PMI yang ketara.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
