Data inflasi AS terkini tidak banyak mengubah latar belakang makro yang lebih luas, dengan PCE teras secara umumnya sejajar dengan jangkaan. Namun, ucapan Jackson Hole yang bernada hawkish oleh Pengerusi Fed, Kevin Warsh, mendorong pasaran menilai semula kebarangkalian kenaikan kadar pada September daripada kira-kira satu daripada tiga kepada melebihi 50/50, sambil hampir memasukkan harga satu setengah kenaikan kadar secara kumulatif menjelang hujung tahun. Keluk hasil menjadi lebih mendatar dan dolar AS mengukuh.
Perhatian kini beralih kepada siri data AS yang lebih padat, bermula dengan JOLTS pada Selasa, kemudian ISM Pembuatan pada Selasa dan ISM Perkhidmatan pada Khamis, kedua-duanya dijangka kekal dalam wilayah pengembangan. Tumpuan utama ialah laporan pekerjaan bukan ladang (nonfarm payrolls) pada Jumaat, dengan konsensus menjangkakan lantunan semula kepada 58,000 selepas bacaan bulan lalu -23,000. Cetakan yang sekali lagi lemah boleh membatalkan sebahagian penetapan semula hawkish pasca-Jackson Hole merentasi kadar dan FX, manakala keputusan yang lebih kukuh akan mengukuhkan jangkaan bahawa inflasi kekal sebagai fokus dominan.
Strategi Dagangan Derivatif di Tengah Isyarat Fed yang Hawkish
Kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia untuk volatiliti yang meningkat ketika memasuki minggu kritikal data ekonomi AS. Susulan nada hawkish daripada Pengerusi Fed, Kevin Warsh, di Jackson Hole, kebarangkalian pasaran bagi kenaikan kadar September telah melonjak melepasi 50%. Peralihan mendadak ini telah mendatarkan keluk hasil dan memberi nafas baharu kepada dolar AS.
Untuk memanfaatkan momentum ini, kami mencadangkan meneliti opsyen panggilan (call) dolar AS (USD) jangka pendek, khususnya berbanding Euro dan Yen. Dari segi sejarah, apabila jangkaan kenaikan kadar September meningkat lebih 15% dalam satu minggu, Indeks Dolar (DXY) cenderung naik purata 1.2% dalam dua minggu berikutnya. Membeli USD call “out-of-the-money” membolehkan kita memanfaatkan kejutan hawkish lanjut tanpa menanggung risiko penurunan yang tidak terhad.
Penerbitan Ekonomi Akan Datang dan Kedudukan Pasaran
Tinjauan JOLTS dan ISM minggu ini akan menjadi ujian pertama yang nyata sama ada naratif pertumbuhan ini mampan. Jika ISM Perkhidmatan kekal selesa dalam wilayah pengembangan melepasi paras 50 mata, ia akan mengukuhkan persekitaran kadar tinggi. Kami mengesyorkan penggunaan swap kadar faedah untuk meletakkan kedudukan bagi keluk hasil Perbendaharaan AS yang lebih mendatar menjelang penerbitan data-data ini.
Penentu muktamad ialah nonfarm payrolls pada Jumaat, dengan konsensus menjangkakan pemulihan kepada 58,000 pekerjaan selepas cetakan negatif bulan lalu -23,000. Reaksi pasaran lampau menunjukkan bahawa bacaan yang meleset di bawah 30,000 pekerjaan lazimnya mencetuskan pembongkaran pantas pertaruhan hawkish, menyebabkan hasil Perbendaharaan menjunam. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan penggunaan strategi straddle pada niaga hadapan Perbendaharaan untuk meraih keuntungan daripada penembusan mendadak ke mana-mana arah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
