Pengeluaran perindustrian Sepanyol yang dilaraskan mengikut kalendar meningkat 3.4% tahun ke tahun pada Mei, memecut daripada 2% pada bacaan sebelumnya. Data ini menunjukkan kadar pengembangan aktiviti kilang yang lebih kukuh sepanjang bulan tersebut.
Bagi ukuran yang sama, kadar pertumbuhan tahun ke tahun itu meningkat sebanyak 1.4 mata peratusan antara kedua-dua tempoh. Keluaran ini memberikan gambaran momentum pembuatan di Sepanyol, berdasarkan output yang dilaraskan bagi kesan kalendar.
Implikasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Dan Sentimen Pasaran
Angka pengeluaran perindustrian Sepanyol yang lebih kukuh daripada jangkaan ini merupakan isyarat kenaikan (bullish) yang jelas. Bacaan 3.4% berbanding ramalan 2% menunjukkan daya tahan ekonomi asas yang telah dipandang rendah oleh pasaran. Kami melihatnya sebagai petunjuk bahawa kebimbangan terhadap kelembapan ketara di pinggir Zon Euro mungkin keterlaluan.
Data ini juga tidak berdiri sendiri, kerana ia mengukuhkan bacaan PMI Pembuatan Sepanyol bagi Jun yang mencatat 52.8, kukuh dalam wilayah pengembangan. Konsistensi merentasi titik data ini mencadangkan momentum positif dari Mei berterusan hingga akhir suku kedua. Oleh itu, kita wajar menjangkakan semakan menaik terhadap unjuran pertumbuhan KDNK Sepanyol.
Bagi kedudukan ekuiti kami, kami meneliti strategi bullish ke atas indeks IBEX 35 untuk minggu-minggu akan datang. Indeks itu, yang telah meningkat lebih 8% sejak awal tahun, banyak ditimbang kepada sektor perbankan dan syarikat perindustrian yang mendapat manfaat langsung daripada aktiviti yang rancak ini. Kami akan mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call options) dengan tarikh luput Ogos dan September untuk memanfaatkan trend ini.
Dasar Monetari, Mata Wang, Dan Pandangan Pendapatan Tetap
Kekuatan yang mengejutkan ini berkemungkinan membuatkan Bank Pusat Eropah (ECB) lebih berhati-hati untuk mengurangkan kadar faedah lagi. Dengan kadar kemudahan deposit kini pada 3.0%, data ini mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar pada mesyuarat ECB seterusnya pada 24 Julai. Susulan itu, kami menilai kedudukan yang mendapat manfaat daripada kadar jangka pendek yang stabil atau sedikit lebih tinggi, seperti menjual niaga hadapan Euribor.
Dari sudut mata wang, ECB yang lebih teragak-agak berbanding bank pusat lain sepatutnya memberikan sokongan kepada Euro. Data ini mengukuhkan kekuatan asas EUR berbanding mata wang yang bank pusatnya berada dalam kitaran pelonggaran yang lebih agresif. Kami percaya kedudukan panjang (long) EUR/USD, berkemungkinan melalui opsyen panggilan, adalah menarik ketika pasangan itu menguji paras rintangan.
Data ini turut memperbaiki prospek fiskal Sepanyol, yang sepatutnya membawa kepada penyempitan spread hasil antara bon 10 tahun Sepanyol dan Jerman. Spread tersebut telah pun mengecil daripada melebihi 100 kepada sekitar 82 mata asas dalam setahun lalu, dan kami melihat potensi untuk ia mengecil lagi. Kami boleh menyusun dagangan derivatif untuk meraih keuntungan daripada penumpuan (convergence) ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
