Perak (XAG/USD) merosot ke paras terendah baharu setakat tahun ini pada Rabu apabila jangkaan Rizab Persekutuan (Fed) yang kekal hawkish serta pengukuhan Dolar AS terus menekan logam itu. Ia didagangkan sekitar AS$59.39, paras paling lemah sejak Disember 2025, meneruskan pembetulan daripada paras tertinggi sepanjang masa Januari pada AS$121 selepas lonjakan 148% tahun lalu. Kejatuhan bertambah dalam apabila kejutan tenaga yang dikaitkan dengan konflik AS-Iran menghidupkan semula kebimbangan inflasi, mendorong hasil Perbendaharaan AS lebih tinggi dan menyebabkan pasaran mengurangkan jangkaan pemotongan kadar Fed tahun ini.
Selepas keputusan “hawkish hold” minggu lalu, pasaran kini mula menilai kemungkinan kenaikan kadar lewat 2026. CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian 70% kos pinjaman lebih tinggi pada September, satu halangan buat perak yang tidak memberi hasil (non-yielding), manakala Indeks Dolar AS (DXY) meningkat ke sekitar 101.69, tertinggi sejak Mei 2025. Dari sudut teknikal, penembusan di bawah AS$60 menunjukkan sokongan telah hilang, namun tumpuan beralih kepada laporan Indeks Harga PCE pada Khamis. XAG/USD kekal di bawah SMA 50-hari, 100-hari dan 200-hari, dengan RSI pada 29.61 serta MACD negatif; rintangan berada berhampiran AS$69.41, kemudian AS$73.92 dan AS$76.44, manakala dagangan berterusan di bawah AS$60 meningkatkan risiko pergerakan ke arah AS$55.
Dasar Rizab Persekutuan dan Kesan Pasaran
Memandangkan Fed yang hawkish dan dolar yang kukuh, kami melihat penurunan semasa perak sebagai trend yang berterusan, bukannya peluang membeli. Pasaran akhirnya menerima bahawa pemotongan kadar faedah tidak lagi berada dalam pertimbangan untuk tahun ini, dengan kebarangkalian 70% bagi *kenaikan* kadar kini telah diambil kira untuk September. Persekitaran ini pada asasnya negatif bagi aset tidak berhasil seperti perak.
Secara sejarah, perak mencatat prestasi lemah semasa kitaran pengetatan Fed yang agresif, seperti yang berlaku pada 2022, apabila peningkatan hasil sebenar (real yields) menekan logam berharga. Laporan inflasi terkini, yang menunjukkan inflasi teras kekal degil di atas 3%, menyokong pendirian tegas Fed. Oleh itu, kami percaya laluan rintangan paling rendah untuk perak kekal ke arah penurunan.
Strategi Dagangan dan Tinjauan Teknikal
Dalam beberapa minggu akan datang, kami berhasrat membeli opsyen put dengan harga strike di bawah AS$58 untuk memanfaatkan potensi pergerakan menuju paras sokongan AS$55. Penembusan terkini di bawah paras kritikal AS$60 mencadangkan penjual menguasai sepenuhnya. Strategi ini menawarkan kaedah berisiko terhad untuk meraih keuntungan daripada kelemahan berterusan yang dijangkakan.
Namun, kami akan berhati-hati menjelang laporan Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) pada Khamis. Bacaan inflasi yang mengejutkan lebih lembut boleh mencetuskan lantunan tajam akibat penutupan posisi jual (short-covering), jadi kami akan mengelakkan penambahan posisi menurun (bearish) yang besar sehingga selepas data tersebut diterbitkan. Sebarang kekuatan yang tidak dijangka dijangka bersifat sementara memandangkan tekanan makro yang lebih luas.
Walaupun Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada dalam zon terlebih jual (oversold), kami melihatnya lebih sebagai petunjuk momentum penurunan yang kuat berbanding pembalikan yang hampir berlaku. Kami akan menganggap sebarang lantunan ke kawasan AS$65-AS$69 sebagai peluang untuk menjual atau memulakan strategi bear call spread. Selagi perak berada di bawah purata pergerakan utama, trend dominan adalah menurun.
Kekuatan dolar juga merupakan halangan utama, dengan Indeks Dolar AS mencecah paras tertinggi sejak Mei tahun lalu. Ini bukan semata-mata mengenai Fed, kerana perbezaan dasar (policy divergence) dengan bank pusat lain yang telah memulakan kitaran pelonggaran turut memberikan sokongan tambahan kepada dolar. Ini menjadikan perak, yang didenominasikan dalam dolar, lebih mahal untuk pembeli luar negara.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
