Indeks penilaian semasa (current assessment) Ifo Jerman meningkat kepada 87 pada Jun, melepasi unjuran pasaran 86.4. Bacaan ini menunjukkan pandangan yang lebih kukuh terhadap keadaan perniagaan semasa berbanding yang dijangkakan oleh ahli ekonomi.
Jurang antara bacaan sebenar dan jangkaan ialah 0.6 mata, dengan indeks mengatasi konsensus pada kadar tersebut. Justeru, angka Jun menandakan sedikit penstabilan sentimen terhadap aktiviti semasa, sekurang-kurangnya berbanding anggaran sebelum data diterbitkan.
Reaksi Pasaran dan Latar Makro
Kami melihat data Ifo Jerman hari ini sebagai isyarat kecil tetapi positif untuk ekonomi terbesar Eropah. Komponen Penilaian Semasa pada 87, mengatasi ramalan 86.4, mencadangkan daya tahan yang telah dipandang rendah oleh pasaran. Kejutan sederhana ini sepatutnya memberi sedikit sokongan segera kepada Euro dan ekuiti Jerman.
Data ini hadir ketika inflasi Zon Euro kekal degil, dengan angka terkini menunjukkan kenaikan 2.7% tahun ke tahun, masih di atas sasaran Bank Pusat Eropah (ECB). PMI pembuatan Jerman juga, walaupun bertambah baik, berada pada paras penguncupan 46.5, menunjukkan sektor perindustrian masih belum pulih sepenuhnya. Oleh itu, kami melihat laporan Ifo ini sebagai tanda penstabilan dan bukannya permulaan pecutan ekonomi yang besar.
Implikasi Derivatif, Ekuiti, dan FX
Bagi derivatif kadar faedah, data yang sedikit lebih kukuh ini mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar ECB yang lebih agresif pada mesyuarat Julai akan datang. Kami mengurangkan jangkaan pelonggaran pantas dan kini melihat peluang yang lebih besar ECB mengekalkan kadar kemudahan deposit pada 3.25% sepanjang musim panas. Sehubungan itu, kami sedikit mengurangkan posisi panjang dalam niaga hadapan Bund Jerman.
Dalam ruang ekuiti, kami melihat ini sebagai peluang untuk menjual volatiliti jangka pendek pada indeks DAX. Sentimen positif mungkin menyokong indeks, namun inflasi yang berterusan dan pembuatan yang lemah berkemungkinan mengehadkan sebarang kenaikan ketara berhampiran paras 18,700. Kami mempertimbangkan untuk menjual opsyen panggilan (call) di luar wang (out-of-the-money) yang tamat tempoh pada Julai bagi memanfaatkan pasaran yang bergerak mendatar.
Bagi derivatif mata wang, data ini memberi dorongan kecil kepada Euro, khususnya berbanding Dolar AS, ketika Rizab Persekutuan (Fed) memberi isyarat potensi kitaran pelonggaran. Kami berhati-hati menilai opsyen panggilan EUR/USD jangka pendek untuk berdagang perbezaan sentimen bank pusat ini. Namun, kenaikan mungkin terhad sehingga terdapat pemulihan yang lebih meluas dalam data keras daripada sektor pembuatan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
