Nilai pengeluaran perindustrian Sweden meningkat 4.2% bulan ke bulan pada April, membalikkan kejatuhan 2% pada bulan sebelumnya. Pergerakan ini menandakan perubahan daripada penguncupan kepada pengembangan bagi tempoh tersebut.
Diukur secara bulanan, bacaan terkini menunjukkan keadaan output yang lebih kukuh bagi sektor perindustrian Sweden pada April. Angka -2% pada bulan sebelumnya menjadi asas perbandingan bagi peningkatan kepada 4.2%.
Implikasi Pasaran Kewangan daripada Lonjakan Perindustrian Sweden
Kami melihat lantunan semula kukuh dalam pengeluaran perindustrian Sweden sebagai isyarat menaik (bullish) yang jelas. Lonjakan daripada -2% kepada 4.2% pada April menunjukkan ekonomi mempunyai kekuatan asas yang lebih besar daripada apa yang telah diambil kira oleh pasaran. Kejutan positif ini wajar membimbing strategi derivatif jangka pendek kami untuk beberapa minggu akan datang.
Berdasarkan data ini, kami percaya Krona Sweden (SEK) adalah terkurang nilai. Cetakan inflasi Mei baru-baru ini, yang mencatat 2.1% dan sedikit melebihi sasaran Riksbank, turut menyokong pendirian bank pusat yang lebih cenderung mengetatkan dasar (hawkish). Oleh itu, kami patut mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) ke atas SEK berbanding Euro, dengan jangkaan pasangan EUR/SEK menembusi paras 11.40 ke bawah.
Kekuatan perindustrian ini juga menjadi pemangkin positif untuk ekuiti Sweden, khususnya firma perindustrian berorientasikan eksport. Indeks OMXS30 telah meningkat lebih 8% setakat tahun ini, dan data ini berpotensi mencetuskan fasa kenaikan seterusnya. Kami menilai pembelian opsyen panggilan (call) jangka terdekat pada OMXS30 untuk memanfaatkan momentum ini.
Preseden Sejarah dan Volatiliti Riksbank yang Bakal Meningkat
Secara sejarah, kejutan positif yang ketara dalam data pengeluaran sering mendahului tempoh prestasi mengatasi (outperformance) pasaran saham. Kami melihat corak yang sama pada lewat 2023 yang kemudian diikuti rali kukuh pada suku pertama 2024. Preseden sejarah ini menambah keyakinan kami terhadap pendirian ekuiti yang menaik.
Dengan mesyuarat dasar monetari Riksbank seterusnya dijadualkan pada 27 Jun, kami menjangkakan volatiliti akan meningkat. Gabungan pertumbuhan yang kukuh dan inflasi yang degil (sticky) menjadikan keputusan bank kurang mudah dijangka. Ini membuka peluang untuk berdagang volatiliti, berkemungkinan melalui strategi straddle pada pasangan mata wang yang paling sensitif atau opsyen indeks.
