Pengeluaran perindustrian Jerman yang tidak diselaraskan secara bermusim, tetapi diselaraskan mengikut bilangan hari bekerja, merosot 1.6% tahun ke tahun pada Julai, berbalik arah daripada penyusutan 0.1% sebelum ini. Bacaan ini menunjukkan kemerosotan semula prestasi keluaran tahunan selepas tempoh sebelumnya yang hampir stabil.
Angka Julai menandakan penguncupan yang lebih besar berbanding bacaan terdahulu dan menyebabkan pengeluaran perindustrian kekal lebih dalam dalam wilayah negatif dari segi tahun ke tahun. Tiada perincian lanjut disediakan dalam kenyataan tersebut.
Implikasi Terhadap Ekonomi dan Dasar Bank Pusat
Kejatuhan ketara pengeluaran perindustrian Jerman kepada -1.6% pada Julai menunjukkan kuasa ekonomi utama Eropah itu semakin tenggelam dalam kemelesetan pembuatan. Kami percaya data yang mengecewakan ini akan memaksa Bank Pusat Eropah mempertimbangkan pemotongan kadar faedah yang lebih agresif dalam beberapa minggu akan datang. Bagi pedagang derivatif, kelemahan makroekonomi ini mewujudkan peluang segera dalam pasaran mata wang dan pendapatan tetap.
Peluang Dagangan Taktikal Merentas Pasaran
Kami mengesyorkan memberi tumpuan kepada posisi jual (short) atau membeli opsyen put pada EUR/USD, memandangkan jurang pertumbuhan yang semakin melebar antara AS dan Zon Euro menekan mata wang tunggal itu. Secara sejarah, apabila output perindustrian Jerman jatuh jauh di bawah jangkaan, Euro cenderung susut berbanding Dolar dalam tempoh sebulan berikutnya. Penentuan harga derivatif semasa menunjukkan permintaan yang meningkat bagi perlindungan risiko penurunan pada EUR/USD, menjadikan put mata wang sangat menarik ketika ini.
Dalam ruang ekuiti, kita wajar mempertimbangkan untuk menjual indeks DAX atau membeli opsyen put pada saham industri dan automotif utama Jerman. Sektor perindustrian Jerman telah menyaksikan penyusutan berterusan sepanjang tahun lalu ekoran kos tenaga yang tinggi dan permintaan global yang lemah. Apabila anggaran pendapatan korporat disemak turun, volatiliti dijangka melonjak, sekali gus menyediakan titik kemasukan yang baik untuk pedagang opsyen yang mahu meraih keuntungan daripada turun naik pasaran.
Akhir sekali, kami mencadangkan mensasarkan pasaran bon kerajaan dengan membeli opsyen call ke atas niaga hadapan Bund Jerman. Apabila pertumbuhan ekonomi perlahan, hasil 10 tahun Jerman, yang kebelakangan ini berlegar sekitar paras 2.2%, berkemungkinan besar turun ke sekitar 2.0%. Mengambil posisi panjang (long) pada Bund membolehkan kita memanfaatkan dagangan ‘flight-to-safety’ apabila kebimbangan makroekonomi meningkat di seluruh benua.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
