KDNK Kanada meningkat 0.3% pada Mei dan anggaran awal menunjukkan kenaikan lanjut 0.2% pada Jun, menandakan pemulihan suku kedua yang lebih kukuh selepas pertumbuhan mendatar sepanjang musim sejuk. Peningkatan itu disifatkan sebagai meluas merentasi sektor. Berdasarkan data bulanan gabungan, ahli ekonomi Royal Bank of Canada menganggarkan pertumbuhan tahunan terselaras (annualised) bagi S2 pada 3.4%, berbanding unjuran mereka 2.2%.
Tinjauan dilihat berdepan risiko penurunan susulan ketegangan perdagangan yang semakin memuncak dan pengumuman tarif baharu AS, dengan tekanan dijangka paling ketara terhadap industri yang menjadi sasaran. Namun begitu, data ini ditampilkan sebagai selari dengan penstabilan pasaran buruh. Ahli ekonomi tersebut berkata mereka masih menjangka output bertambah dari segi per kapita dan per pekerja sepanjang tahun.
Strategi Derivatif dan Tinjauan Mata Wang
Kami mencadangkan pedagang derivatif memberi tumpuan kepada opsyen panggilan (call) dolar Kanada (CAD) apabila ekonomi menunjukkan kekuatan yang tidak dijangka. Dengan pertumbuhan tahunan terselaras S2 menjejaki 3.4%, jauh melebihi anggaran terdahulu, Bank of Canada mungkin menangguhkan pemotongan kadar faedah seterusnya. Ketahanan ekonomi ini menjadikan CAD dinilai rendah, khususnya berbanding bakul mata wang global yang lebih lemah.
Bagi melindung nilai daripada ketegangan perdagangan yang meningkat dan ancaman tarif AS, kami mengesyorkan pembelian opsyen jual (put) jangka pendek ke atas ekuiti Kanada yang berat kepada eksport, khususnya dalam sektor pembuatan dan keluli. Secara sejarah, ketika pertikaian tarif 2018, indeks saham industri Kanada merosot lebih 8% dalam beberapa minggu selepas pengumuman tarif. Penggunaan put perlindungan (protective puts) akan membolehkan kami meraih potensi kenaikan daripada pemulihan domestik sambil mengehadkan risiko penurunan akibat perang dagang.
Implikasi Pasaran Bon
Pasaran swap kadar faedah ketika ini menilai terlalu rendah kebarangkalian “jeda” bernada hawkish oleh bank pusat. Kami melihat peluang kukuh untuk mengambil posisi jual (short) dalam niaga hadapan bon kerajaan Kanada 2 tahun, kerana hasil berkemungkinan meningkat apabila pasaran menyesuaikan harga susulan data pertumbuhan yang lebih kukuh ini. Dengan tekanan inflasi semakin stabil tetapi pertumbuhan melonjak, hasil bon mempunyai ruang untuk meningkat sebanyak 15 hingga 25 mata asas dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
