Bank Rakyat China (PBOC) menetapkan kadar tengah USD/CNY bagi Rabu pada 6.8195, sedikit melemah berbanding penetapan hari sebelumnya pada 6.8171, namun masih lebih tinggi daripada anggaran Reuters pada 6.7913. Penetapan harian ini menjadi panduan kepada dagangan onshore dan merupakan sebahagian daripada usaha lebih luas bank pusat untuk mengurus kestabilan harga seiring keadaan kadar pertukaran.
PBOC dimiliki negara di bawah Republik Rakyat China dan beroperasi dalam kerangka tadbir urus Parti Komunis China; setiausaha jawatankuasanya mempengaruhi pengurusan serta hala tuju, dan Pan Gongsheng memegang kedua-dua peranan itu serta jawatan gabenor. Bagi pelaksanaan dasar, ia menggunakan instrumen termasuk kadar repo songsang tujuh hari, Kemudahan Pinjaman Jangka Sederhana (Medium-term Lending Facility, MLF) dan campur tangan pertukaran asing, selain Nisbah Keperluan Rizab (Reserve Requirement Ratio, RRR), manakala Kadar Perdana Pinjaman (Loan Prime Rate, LPR) berfungsi sebagai penanda aras yang mempengaruhi penetapan harga pinjaman dan gadai janji serta pulangan deposit. China mempunyai 19 bank swasta, termasuk pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank, dan pemberi pinjaman domestik yang dibiayai sepenuhnya oleh modal swasta dibenarkan bermula 2014.
PBOC Isyaratkan Penyusutan Yuan untuk Menyokong Ekonomi
Kami memberi perhatian rapat kepada penetapan USD/CNY hari ini, yang ditetapkan ketara lebih lemah daripada anggaran pasaran pada 6.8195. Langkah yang disengajakan oleh Bank Rakyat China ini memberi isyarat kemungkinan peralihan ke arah membenarkan penyusutan mata wang yang lebih ketara. Ini mencerminkan kecenderungan dasar untuk mengutamakan sokongan kepada ekonomi berbanding mengekalkan kadar pertukaran yang kukuh buat masa ini.
Pelarasan dasar ini berkemungkinan dibuat susulan data ekonomi terkini yang menunjukkan cabaran. Sebagai contoh, pertumbuhan KDNK suku kedua 2026 gagal mencapai sasaran kerajaan, hanya pada 4.8%, manakala angka eksport Mei menyusut untuk bulan kedua berturut-turut sebanyak 1.5%. Yuan yang lebih lemah lazimnya digunakan untuk menjadikan barangan China lebih berdaya saing di luar negara dan merangsang pertumbuhan.
Pertimbangan Strategik untuk Pedagang di Tengah Pergerakan Mata Wang
Dalam beberapa minggu akan datang, kami berpandangan pedagang derivatif wajar mempertimbangkan strategi yang meraih manfaat daripada kenaikan USD/CNY. Ini boleh melibatkan pembelian opsyen panggilan dolar AS (US dollar call options) atau opsyen jual yuan China (Chinese yuan put options) untuk memanfaatkan potensi aliran menaik. Instrumen-instrumen ini membolehkan risiko ditakrifkan dengan jelas sambil memberikan pendedahan kepada pergerakan mata wang.
Secara sejarah, ketika tempoh tekanan ekonomi seperti pada 2022 dan 2023, PBOC pernah membenarkan yuan melemah melepasi paras 7.00. Dengan isyarat semasa dan Rizab Persekutuan AS mengekalkan pendirian hawkish, kami menjangkakan pasangan mata wang ini berpotensi menguji paras 6.90 pada suku tahun akan datang. Ini menjadikan posisi short-yuan semakin menarik.
Namun, kami perlu kekal berwaspada terhadap sebarang tanda pembalikan dasar daripada PBOC. Penetapan harian yang tiba-tiba jauh lebih kukuh daripada jangkaan atau campur tangan lisan akan menunjukkan ketidakselesaan terhadap kadar penyusutan. Oleh itu, memantau tindakan harian bank pusat adalah penting untuk mengurus posisi ini dengan berkesan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
