Penerbitan ZEW Jerman bagi Ogos dijadualkan, dengan konsensus menjangkakan penambahbaikan pada penunjuk situasi semasa apabila ekonomi kekal berdaya tahan menghadapi kejutan tenaga dan pelonggaran fiskal menyokong aktiviti. Laporan pasaran buruh UK turut dijadualkan, dengan purata pendapatan mingguan dijangka menurun daripada paras melebihi 4% dan pengangguran dilihat kekal di bawah 5%; pasaran menilai satu kenaikan kadar BoE menjelang hujung tahun, manakala nota ini menjangkakan Kadar Bank kekal tidak berubah. Di AS, angka pengeluaran industri dan pembuatan bagi Julai dijangka sedikit lebih kukuh berbanding Jun, seiring data perumahan.
Minyak mentah Brent meningkat melepasi USD91 setong apabila ketegangan Timur Tengah memuncak selepas MoU 60 hari antara AS dan Iran tamat, manakala normalisasi pergerakan kapal tangki melalui Selat Hormuz terhenti dan risiko meningkat berhampiran Bab el-Mandeb. Penunjuk sentimen AS bagi Ogos mengatasi jangkaan: indeks NY Fed Empire meningkat kepada 20.6 daripada 15.6 berbanding 11 yang dijangka, dan indeks NAHB kepada 35 daripada 34 berbanding 33 yang dijangka. Jangkaan inflasi Origo Sweden meningkat kepada 1.97% daripada 1.83% bagi tempoh setahun dan kepada 2.07% daripada 2.02% bagi tempoh dua tahun. Data China bagi Julai melemah, dengan jualan runcit pada 0.6% y/y (konsensus 1.5%; sebelumnya 1.0%), pengeluaran industri pada 4.5% y/y (5.0%; 5.3%), harga rumah baharu turun 0.18% m/m, dan pelaburan hartanah turun hampir 20% y/y setakat tahun ini. Ekuiti merosot, dengan S&P 500 turun 0.5% dan Stoxx 600 turun 0.2%, manakala EUR/USD seketika melepasi 1.16 sebelum susut di bawah 1.1580 dan hasil Perbendaharaan AS 30 tahun mencecah paras tertinggi sejak 2007.
—Keluk Hasil, Komoditi, dan Strategi Portfolio
Dengan hasil Perbendaharaan AS 30 tahun melonjak menghampiri paras 5%—paras yang tidak konsisten dilihat sejak 2007—kami menasihatkan pedagang derivatif untuk mengambil posisi bagi keluk hasil yang lebih curam. Menggunakan payer swaption atau menjual (short) niaga hadapan bon Perbendaharaan jangka panjang boleh membantu melindung nilai daripada tekanan “bearish steepening” ini. Memandangkan hasil global berdepan tekanan menaik akibat penerbitan hutang yang besar dan kos tenaga yang kekal melekit, mendapatkan perlindungan daripada jualan durasi berpanjangan kekal menjadi keutamaan.
Ketidakstabilan geopolitik di Timur Tengah telah menolak minyak mentah Brent kembali melepasi AS$91 setong, mengancam untuk mencetuskan semula kejutan bekalan yang bersifat inflasi. Kami mengesyorkan pembelian opsyen panggilan out-of-the-money (OTM) ke atas Brent atau menggunakan bull call spread untuk menangkap potensi kenaikan lanjut. Strategi ini melindungi portfolio daripada lonjakan mendadak akibat gangguan perkapalan berhampiran Selat Hormuz dan Bab el-Mandeb.
Dalam pasaran mata wang, kami melihat peluang utama untuk memanfaatkan kekuatan komoditi dengan mengambil posisi panjang Krone Norway (NOK) berbanding Euro. EUR/NOK kebelakangan ini berlegar hampir paras 11.00, menjadikan opsyen put pada NOK (iaitu put EUR/NOK) menarik kerana harga minyak yang tinggi menyokong terma dagangan Norway. Sementara itu, pedagang perlu memantau paras 1.1580 pada EUR/USD, di mana straddle jangka pendek boleh memanfaatkan turun naik mendadak pasangan mata wang tersebut.
—Kelemahan Global dan Pendekatan Ekuiti Defensif
Data ekonomi lemah dari China, dengan jualan runcit memperlahankan kepada hanya 0.6% dan pelaburan hartanah merosot hampir 20%, menunjukkan pertumbuhan global kekal sangat tidak seimbang. Untuk meredakan impak penurunan ekuiti yang lebih meluas, kami mencadangkan pembelian opsyen put pada S&P 500 atau Stoxx 600, khususnya apabila kos tenaga yang meningkat menekan saham barangan pengguna asas. Posisi defensif ini akan membantu menampan portfolio daripada potensi pembetulan yang didorong oleh kadar bebas risiko yang tinggi dan permintaan yang lembap di Asia.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
