Pasaran berdepan kalendar data buruh AS yang padat menjelang laporan pekerjaan bukan ladang (NFP) pada Jumaat, bermula dengan JOLTS pada Selasa, ADP pada Rabu dan tuntutan pengangguran pada Khamis. Rizab Persekutuan mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% selepas undian 9–3, manakala inflasi PCE teras berada pada 3.3% y-o-y dan harga pasaran membayangkan kebarangkalian 68% bagi langkah pada September. Jangkaan untuk keluaran minggu ini termasuk pembukaan jawatan JOLTS 7.451 berbanding 7.594 juta sebelum ini, ADP pada +70,000 berbanding +98,000, tuntutan awal pada +201,000 berbanding +197,000, dan tuntutan berterusan sebelum ini pada 1.782 juta. Untuk Jumaat, konsensus melihat NFP +83,000 berbanding +57,000, pengangguran pada 4.3% berbanding 4.2%, dan pendapatan purata setiap jam kekal pada 0.3% m-o-m dan 3.5% y-o-y; sementara itu ECI S2 naik 0.9% q-o-q dan gaji pada 3.2% y-o-y.
Arus silang makro termasuk Brent naik 18% sejak awal Julai, laporan perbelanjaan pertahanan yen Jepun sekitar AS$59 bilion, dan peningkatan volatiliti bon apabila hasil 30 tahun mencecah paras tertinggi 19 tahun. Emas ditutup hampir AS$4,107/oz pada 31 Julai, turun 1.29% pada hari tersebut dan sekitar 26% di bawah puncaknya AS$5,627 pada 29 Januari 2026, ketika hasil 10 tahun mencecah 4.745% dan 30 tahun 5.281%; paras yang disebut ialah 4,190–4,220 dan 4,080–4,000, dengan ambang NFP dirangka sekitar melebihi 90k dan bawah 80k. Bitcoin ditutup pada AS$62,826, turun 2.93% pada hari tersebut dan kira-kira 50% di bawah paras tertinggi AS$126,296 pada Oktober 2025, dengan julat yang disebut 59,900–67,100 dan paras 66,600–67,300 serta 60,000–57,800, selain penanda pada 65,400, 58,400 dan 56,500; aliran ETF dirujuk sebagai penguat potensi.
—Dasar Fed, Data Pekerjaan, dan Bias Pasaran
Kita memasuki minggu data pekerjaan yang sangat kritikal, bermula dengan JOLTS pada Selasa dan memuncak dengan laporan Pekerjaan Bukan Ladang (NFP) pada Jumaat. Memandangkan Rizab Persekutuan baru-baru ini mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% dengan nada hawkish, kami mencadangkan pedagang derivatif mendekati kedua-dua emas dan Bitcoin dengan bias menurun. Pendekatan berhati-hati ini diperkukuh oleh kebarangkalian pasaran 68% bagi kenaikan kadar pada September.
Untuk memahami tekanan ke atas pasaran global, kami menyorot intervensi mata wang bersama yang jarang berlaku oleh Perbendaharaan A.S., di samping Jepun membelanjakan hampir AS$59 bilion baru-baru ini untuk mempertahankan yen. Pada masa yang sama, harga minyak mentah Brent melonjak 18% sejak awal Julai berikutan gangguan bekalan di Selat Hormuz, yang mengekalkan inflasi melekit pada 3.3%. Persekitaran ini telah mendorong hasil Perbendaharaan 30 tahun ke paras tertinggi 19 tahun, mewujudkan latar yang mencabar bagi aset tanpa pulangan.
—Implikasi Dagangan untuk Emas dan Bitcoin
Bagi pedagang emas, kami mengesyorkan memerhati sokongan utama pada AS$4,000 hingga AS$4,080 dan rintangan antara AS$4,190 dan AS$4,220. Jika laporan NFP keluar panas—iaitu jauh melebihi 90,000 pekerjaan—kami menjangkakan hasil yang meningkat akan menarik harga emas turun ke arah paras AS$4,000. Sebaliknya, jika angka pekerjaan lemah, sebarang lantunan lega masih berkemungkinan terbatas kerana kos tenaga yang meningkat terus menyemarakkan jangkaan inflasi.
Kami juga menasihatkan pedagang kripto supaya bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi kerana Bitcoin kekal sangat sensitif terhadap kenaikan hasil sebenar. Jika NFP kukuh, aliran keluar ETF spot boleh dipercepat dan menolak Bitcoin di bawah paras sokongan kritikalnya pada AS$57,800 hingga AS$60,000. Di sebaliknya, laporan pekerjaan yang sangat lemah di bawah 80,000 berkemungkinan diperlukan untuk memecahkan Bitcoin keluar daripada julat bulanan semasanya AS$59,900 hingga AS$67,100.
Dalam beberapa minggu akan datang, kita perlu memantau rapat penunjuk mendahului seperti ISM Manufacturing PMI dan indeks MOVE yang meningkat, yang menandakan volatiliti tinggi dalam pasaran bon. Memandangkan panduan hadapan Fed kini kabur, setiap data ekonomi akan mencetuskan ayunan pasaran yang lebih tajam daripada biasa. Pedagang derivatif perlu mengekalkan saiz posisi secara konservatif dan menumpukan kepada pengurusan risiko ketika lonjakan mendadak ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
