Pasaran berbelah bahagi sama ada Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) akan menaikkan kadar faedah pada mesyuarat September minggu depan, sekali gus meninggalkan konsensus yang luar biasa tipis ketika keputusan semakin hampir. Tumpuan kini tertumpu pada satu penerbitan sahaja: data CPI AS bagi Ogos pada Jumaat ini. Bacaan yang lebih tinggi daripada jangkaan boleh mengukuhkan hujah untuk kenaikan kadar, namun keengganan Fed untuk dipandu sepenuhnya oleh data yang masuk bermakna laporan itu mungkin masih tidak memuktamadkan jangkaan pasaran.
Dengan data inflasi masih belum keluar, hala tuju jangka pendek dolar mungkin lebih dibentuk oleh perkembangan luar negara, khususnya di Jepun. Rali yen yang mendadak sedang diperhatikan kerana pergerakan besar USD/JPY sering menular menjadi pergerakan lebih kecil dolar berbanding mata wang lain. Kenaikan kadar 25 mata asas oleh Bank of Japan kini dijangka secara meluas bagi mesyuarat minggu depan, dan retorik yang lebih hawkish boleh menolak USD/JPY lebih rendah, terutama jika disertai campur tangan FX lanjut dalam beberapa hari akan datang.
Ketidaktentuan Menyelubungi FOMC dan Turun Naik Dolar AS
Kita berdepan pasaran yang luar biasa berpecah menjelang mesyuarat FOMC September minggu depan, dengan pedagang masih sangat ragu-ragu sama ada Fed akan menaikkan kadar. Pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi volatiliti tinggi kerana data CPI Ogos pada Jumaat ini dijangka menjadi faktor penentu. Niaga hadapan Fed funds ketika ini menunjukkan pembahagian hampir seimbang 50-50 bagi keputusan kadar, sesuatu yang amat jarang berlaku sedekat ini dengan tarikh mesyuarat.
Kami mencadangkan pedagang derivatif meneliti strategi opsyen straddle atau strangle pada dolar AS untuk memanfaatkan pergerakan mendadak yang dijangka selepas laporan inflasi. Bacaan CPI yang lebih panas daripada jangkaan—melepasi unjuran kadar tahunan 2.5%—boleh dengan cepat menguatkan kem hawkish. Namun, memandangkan Fed semasa terkenal enggan memberi panduan yang jelas, kami menasihatkan agar tidak mengambil pertaruhan arah yang besar sebelum mesyuarat sebenar.
Rali Yen Jepun dan Risiko Bank Pusat
Kita juga perlu melihat melangkaui AS dan memantau rali mendadak serta agresif dalam yen Jepun. Bank of Japan dilihat hampir pasti menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas minggu depan, yang akan menolak kadar penanda aras mereka lebih tinggi. Jika pembuat dasar Jepun mengiringi kenaikan ini dengan komen hawkish atau campur tangan pasaran secara langsung, ia boleh dengan mudah menyebabkan pasangan USD/JPY merudum.
Kami mengesyorkan penggunaan opsyen put USD/JPY bertempoh pendek untuk melindungi daripada penembusan tiba-tiba di bawah paras sokongan psikologi utama seperti 140. Volatiliti tersirat bagi opsyen yen satu minggu sudah pun melonjak, menunjukkan kos perlindungan meningkat dengan cepat. Mengekalkan saiz posisi lebih kecil daripada biasa akan membantu kita mengurus risiko bertindih daripada dua mesyuarat bank pusat utama ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
