OCBC berkata kebimbangan fiskal UK yang kembali memuncak di bawah Perdana Menteri Andy Burnham boleh menekan nilai pound, walaupun beliau melantik John Healey sebagai Canselor dalam langkah yang dilihat mesra pasaran. Pasaran gilt tidak menentu selepas Burnham membayangkan beliau akan menggunakan “sebarang fleksibiliti” dalam rangka peraturan fiskal UK, sekali gus mencetuskan ketegangan menjelang Belanjawan Musim Luruh dan Kajian Perbelanjaan tahun depan. Bank itu menjangka sebarang langkah fiskal dalam masa terdekat, dengan Belanjawan masih beberapa bulan lagi, akan bersifat sederhana dan lebih bersasar.
Bank itu melihat pembetulan EUR/GBP baru-baru ini—yang membawa kadar silang itu ke paras terendah dalam tempoh setahun—hampir selesai, dan meramalkan EUR/GBP akan pulih ke arah 0.87 dalam beberapa bulan akan datang. Ia juga menyifatkan kenaikan harga tenaga sebagai faktor yang boleh mendorong kenaikan kadar faedah lanjut di Eropah, sambil berhujah Bank of England kurang berkemungkinan berbanding rakan serantau untuk mengetatkan dasar, yang mungkin mengehadkan kenaikan lanjut GBP.
Peluang Derivatif Di Tengah Kelemahan Pound
Kami melihat peluang utama untuk pedagang derivatif mengambil posisi bagi mengintai lantunan semula dalam kadar silang EUR/GBP apabila kekuatan terbaharu Pound British mula pudar. Pasangan mata wang itu baru-baru ini mencecah paras terendah setahun berhampiran 0.8400, menjadikannya sangat terdedah kepada pembalikan menaik. Kami mengesyorkan pedagang mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) EUR/GBP dengan harga mogok yang menyasarkan 0.8700 dalam tempoh beberapa bulan akan datang.
Risiko Fiskal dan Perbezaan Kadar Faedah Dijangka Memacu EUR/GBP Lebih Tinggi
Pendekatan berhati-hati kami terhadap Pound didorong oleh kebimbangan fiskal yang kian meningkat di bawah Perdana Menteri Andy Burnham, yang pelan perbelanjaan pertahanan dan awamnya berisiko menguji had peraturan belanjawan UK. Ketidaktentuan politik ini sudah pun mengganggu pasaran bon, mendorong hasil Gilt UK 10 tahun meningkat menghampiri 4.2% apabila pelabur menuntut premium yang lebih tinggi. Kami menjangka ketegangan fiskal ini akan terus memberi tekanan kepada Pound menjelang Belanjawan Musim Luruh dan Kajian Perbelanjaan yang akan datang.
Dalam masa yang sama, perbezaan hala tuju dasar monetari memihak kepada euro berbanding pound. Walaupun tekanan inflasi Zon Euro—sebahagiannya dipacu kos tenaga yang tidak menentu—mungkin memaksa Bank Pusat Eropah mengekalkan kadar faedah pada tahap ketat, Bank of England secara meluas dijangka ketinggalan berbanding rakan sejawatnya dari segi pengetatan. Kami percaya perbezaan kadar faedah ini akan menjadi pemangkin kukuh kepada pasangan EUR/GBP dalam minggu-minggu akan datang.
Untuk memanfaatkan trend ini, pedagang derivatif wajar mempertimbangkan pembentukan strategi bull call spread pada EUR/GBP bagi mengehadkan kos premium sambil menangkap pergerakan menaik. Menjual opsyen panggilan (call) GBP atau mengambil posisi panjang kontrak niaga hadapan EUR/GBP turut menawarkan profil risiko-ganjaran yang menarik pada paras rendah semasa ini. Kami menasihatkan agar posisi menaik euro ini dikekalkan apabila pasaran mula mengambil kira realiti fiskal UK yang sedang berubah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
