NZD/USD menyusut kepada sekitar 0.5795 pada awal dagangan Eropah pada Khamis apabila permusuhan baharu antara AS dan Iran menekan Dolar New Zealand serta menyokong Dolar AS. Kedua-dua pihak saling melancarkan serangan untuk malam kedua, manakala komando tentera Iran berkata ia menutup Selat Hormuz kepada laluan kapal dan memberi amaran bahawa sebarang cubaan untuk melaluinya akan menjadi sasaran. Eskalasi ini telah meningkatkan permintaan terhadap Greenback sebagai mata wang selamat, sekali gus mengekalkan pasangan itu di bawah tekanan.
Perhatian seterusnya beralih kepada data inflasi AS, dengan angka Indeks Harga Pengeluar (PPI) bagi Mei dijadualkan. PPI utama diunjurkan pada 6.4% tahun ke tahun, naik daripada 6.0% pada April, manakala PPI teras dilihat pada 5.4% berbanding 5.2% sebelum ini; bacaan yang lebih kukuh boleh terus menyokong USD. Di New Zealand, Bank Rizab New Zealand menyasarkan inflasi 1% hingga 3% dalam jangka sederhana, berpusat hampir 2%, dan penetapan harga pasaran membayangkan beberapa kenaikan kadar sehingga awal 2027, yang mungkin mengehadkan kelemahan NZD.
Ketegangan Geopolitik dan Reaksi Pasaran
Memandangkan konflik yang semakin memuncak antara AS dan Iran, kami mengambil posisi untuk kekuatan Dolar AS yang berterusan. Penutupan Selat Hormuz merupakan perkembangan besar, mencetuskan aliran ke aset selamat yang memanfaatkan Greenback dan menekan mata wang sensitif risiko seperti Kiwi. Kami melihat pasangan NZD/USD berkemungkinan menguji paras lebih rendah dalam beberapa hari akan datang.
Kejutan geopolitik ini telah mendorong niaga hadapan minyak mentah Brent melonjak melepasi AS$110 setong, paras yang tidak dilihat sejak lonjakan inflasi pada 2022. Indeks Volatiliti CBOE (VIX), ukuran utama ketakutan pasaran, turut meningkat lebih 35% untuk didagangkan di atas 25. Dari segi sejarah, VIX pada paras ini menandakan kebimbangan pelabur yang ketara dan lazimnya berkorelasi dengan USD yang lebih kukuh.
Strategi Opsyen Di Tengah Volatiliti dan Pemangkin Makro
Bagi bertindak atas pandangan ini, kami membeli opsyen put pada pasangan NZD/USD. Strategi ini membolehkan kami meraih keuntungan daripada kejatuhan kadar pertukaran sambil mengehadkan kerugian maksimum kepada premium yang dibayar. Ia merupakan cara yang jelas dan berkesan untuk menyatakan pandangan menurun dalam pasaran yang tidak menentu.
PPI AS yang akan datang ialah satu lagi pemangkin utama yang kami perhatikan rapi. Pasaran menjangkakan bacaan panas 6.4% tahun ke tahun, dan sebarang angka yang menepati atau melebihi ini berkemungkinan mengukuhkan keazaman Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar faedah pada tahap tinggi. Ini menyediakan satu lagi tonggak sokongan kepada rali semasa Dolar AS.
Walaupun Bank Rizab New Zealand memberi isyarat kenaikan kadar tersendiri, ini tidak mungkin menyokong Kiwi dalam tempoh terdekat. Dalam peristiwa risk-off yang besar, permintaan global terhadap Dolar AS sebagai aset selamat hampir selalu mengatasi dasar monetari ekonomi yang lebih kecil. Naratif perbezaan kadar faedah menjadi kurang penting berbanding kebimbangan keselamatan.
Oleh itu, kami turut mempertimbangkan strategi bear put spread untuk mengurus kos opsyen yang lebih tinggi dalam persekitaran volatil ini. Dengan membeli satu put dan menjual satu lagi pada harga strike yang lebih rendah, kami boleh mengurangkan kos permulaan posisi. Struktur dagangan ini menyediakan cara yang lebih tersasar untuk meraih keuntungan jika NZD/USD meneruskan aliran menurun menuju paras 0.5700.
