NZD/USD diniagakan berhampiran 0.5650 pada Jumaat, meningkat 0.05% setakat waktu penulisan, dengan Dolar New Zealand kekal suram walaupun Dolar AS melemah susulan data inflasi terbaharu. Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS, ukuran pilihan Rizab Persekutuan, meningkat 4.1% tahun ke tahun pada Mei selaras dengan jangkaan, manakala peningkatan bulanan ialah 0.4% berbanding konsensus 0.5%, sekali gus meredakan tanggapan tekanan harga yang berterusan.
Jangkaan kadar diselaraskan dengan pantas. Selepas data diterbitkan, pasaran mengurangkan kebarangkalian langkah Rizab Persekutuan sebanyak 25 mata asas pada Julai, dengan alat CME FedWatch meletakkan kebarangkalian sekitar 29.9% berbanding 38.5% seminggu sebelumnya, sekali gus membebankan Greenback. Namun, Kiwi mendapat sokongan yang terhad apabila jangkaan kekal bahawa Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) akan mengekalkan Kadar Tunai Rasmi (OCR) tidak berubah pada Julai; ASB Bank kini menjangkakan pengetatan disambung semula mulai September, dengan kadar memuncak pada 3.25% pada awal 2027. Pasaran masih menilai kenaikan kadar Fed pada September sebagai munasabah, menjadikan perbezaan dasar sebagai tumpuan bagi pergerakan NZD/USD dalam masa terdekat.
Perbezaan Dasar Mengehadkan Kenaikan NZD/USD
Kami melihat pasangan NZD/USD bergelut untuk mencatat kenaikan, kini diniagakan sekitar paras 0.6150 walaupun Dolar AS menunjukkan sedikit kelemahan. Ketidakupayaan Kiwi untuk memanfaatkan situasi ini berpunca daripada prospek yang berbeza bagi bank pusat kedua-dua negara. Dinamika ini menunjukkan sebarang pengukuhan pasangan ini berkemungkinan terhad dalam tempoh terdekat.
Dolar AS yang lebih lemah susulan data inflasi terkini, apabila Indeks Harga Pengguna (CPI) Mei dicatat pada 2.9%, sedikit di bawah unjuran 3.0%. Sehubungan itu, jangkaan pasaran bagi pemotongan kadar Rizab Persekutuan pada mesyuarat Julai kini meningkat melebihi 55%, memberi tekanan kepada greenback. Data ini mengukuhkan pandangan bahawa tekanan inflasi AS akhirnya semakin reda.
Cabaran Pertumbuhan New Zealand dan Strategi Dagangan
Namun, kami percaya dolar New Zealand ditekan oleh cabaran domestiknya sendiri. Angka yang baru diterbitkan menunjukkan ekonomi New Zealand berkembang hanya 0.1% pada suku pertama 2026, mengesahkan kelembapan yang ketara. Pertumbuhan yang lemah ini mengukuhkan hujah untuk RBNZ menurunkan kadar tunainya pada Ogos, berkemungkinan sebelum Fed memulakan kitaran pelonggarannya sendiri.
Berdasarkan latar ini, kami menilai strategi derivatif yang mendapat manfaat daripada kenaikan yang terhad atau penurunan beransur-ansur NZD/USD dalam beberapa minggu akan datang. Menjual opsyen panggilan di luar wang (out-of-the-money) atau membina strategi bear call spread dilihat sesuai. Kedudukan ini membolehkan kami mengutip premium berpandukan pandangan bahawa pasangan ini akan sukar untuk melonjak dengan ketara daripada paras semasa.
Situasi ini mengingatkan tempoh perbezaan dasar sebelum ini, seperti 2014-2015, apabila Fed yang cenderung hawkish menyaksikan Dolar AS mengukuh dengan ketara berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih dovish. Walaupun konteks semasa berkisar pada pemasaan pemotongan kadar, prinsip asasnya kekal. Mata wang yang mempunyai keperluan lebih mendesak untuk melonggarkan dasar berkemungkinan mencatat prestasi lebih lemah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
