NZD/USD merosot ke sekitar 0.5870 pada Rabu, turun 0.97% pada hari tersebut, meneruskan penurunan untuk sesi ketiga berturut-turut apabila permintaan beralih kepada Dolar AS di tengah ketegangan Timur Tengah yang semakin memuncak. Pemerintah Pusat AS (US Central Command) berkata Iran melancarkan peluru berpandu balistik ke arah Kuwait dan Bahrain, manakala pasukan AS menyerang Pulau Qeshm milik Iran; laporan lanjut mengenai serangan di seluruh rantau itu terus menjadikan selera risiko rapuh dan menyokong aliran ke aset selamat.
Data China lebih kukuh namun gagal mengubah sentimen: PMI Perkhidmatan meningkat kepada 54.4 pada Mei daripada 52.6, menandakan pengembangan terpantas dalam tiga bulan. Di AS, laporan ADP menunjukkan pekerjaan sektor swasta meningkat 122K pada Mei berbanding 105K yang disemak semula dan melebihi konsensus 117K. Secara berasingan, ISM Services PMI meningkat sedikit kepada 54.5 daripada 53.6, mengatasi ramalan 53.8. Pasaran turut menjejaki keluaran data pekerjaan AS untuk petunjuk hala tuju dasar Rizab Persekutuan, manakala tajuk berita mengenai rundingan AS–Iran terus menggerakkan sentimen.
Aliran Ke Aset Selamat Menekan Kiwi Apabila Risiko Geopolitik Meningkat
Kami melihat pasangan NZD/USD berada di bawah tekanan ketara, didagangkan sekitar 0.6050 setakat awal Jun 2026. Pergerakan ini memanjangkan penurunan beberapa hari didorong oleh permintaan meluas terhadap Dolar AS. Pemangkin utama ialah aliran klasikal ke arah aset selamat (flight to safety) ketika ketidakpastian global semakin meningkat.
Selera risiko yang rapuh berpunca daripada ketegangan yang kembali memuncak di Selat Hormuz, dengan insiden tentera laut terkini mengganggu laluan perkapalan utama dan meningkatkan kebimbangan terhadap bekalan minyak. Ketidakpastian ini mendorong modal keluar daripada mata wang sensitif risiko seperti Kiwi dan masuk ke aset selamat. Dari sudut sejarah, tempoh ketegangan Timur Tengah yang memuncak, seperti episod pada 2019 dan 2024, secara konsisten telah membawa kepada pengukuhan USD berbanding mata wang komoditi.
Sentimen “risk-off” ini sepenuhnya menenggelamkan berita ekonomi positif dari China, yang penting bagi prospek ekonomi New Zealand. PMI Perkhidmatan Caixin China bagi Mei baru dikeluarkan pada paras kukuh 54.0, menandakan pengembangan mantap dalam sektor perkhidmatan mereka. Namun, pasaran ketika ini lebih mengutamakan kebimbangan keselamatan global berbanding kekuatan ekonomi serantau tersebut.
Daya Tahan Ekonomi AS Dan Perbezaan Dasar Menyokong Dolar Yang Kukuh
Di pihak AS, data terkini terus menyokong Greenback dan menunjukkan Rizab Persekutuan mempunyai sedikit alasan untuk tergesa-gesa menurunkan kadar faedah. ISM Manufacturing PMI terkini bagi Mei mengejutkan di sebelah positif pada 50.5, dan pembukaan pekerjaan, walaupun menyejuk sedikit kepada 8.2 juta, kekal tinggi dari segi sejarah. Ini menunjukkan ekonomi AS yang berdaya tahan dan mampu menyokong dolar yang lebih kukuh.
Dalam persekitaran ini, kami melihat nilai pada strategi yang mendapat manfaat daripada penurunan NZD/USD dan peningkatan volatiliti pasaran. Pedagang wajar mempertimbangkan untuk membeli opsyen put NZD/USD bagi mendapatkan pendedahan penurunan, khususnya menjelang laporan kritikal US Non-Farm Payrolls pada Jumaat ini. Volatiliti tersirat satu bulan telah meningkat kepada 11.2%, mencerminkan kegelisahan pasaran, namun boleh melonjak lebih tinggi jika angka pekerjaan kukuh.
Perbezaan dasar antara bank pusat turut mengukuhkan pandangan ini. Komen terkini pegawai Fed kekal hawkish, menekankan bahawa inflasi masih belum benar-benar terkawal. Ini berbeza dengan Reserve Bank of New Zealand, yang memberi isyarat pendirian lebih neutral ketika berdepan pertumbuhan domestik yang semakin perlahan.
