NZD/USD berlegar sekitar 0.5600 pada Khamis, naik 0.18% pada hari tersebut, disokong oleh Dolar AS yang lebih lemah apabila hasil Perbendaharaan AS merosot dan Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) mengekalkan nada hawkish. Satu laporan menyebut China sedang memindahkan sekuriti AS ke bank kustodian di luar Amerika Syarikat, perubahan yang bertepatan dengan hasil yang lebih rendah dan mencetuskan aktiviti ambil untung selepas greenback menyentuh paras tertinggi 18 bulan. Pasaran masih menjangkakan Rizab Persekutuan (Fed) mengekalkan kadar tidak berubah pada mesyuarat Oktober, walaupun selepas data Indeks Harga Pengguna (CPI) yang lebih kukuh.
Di New Zealand, ketua ahli ekonomi RBNZ berkata keputusan lewat Oktober adalah “sepenuhnya terbuka” dan Kadar Tunai Rasmi (OCR) masih paling berkemungkinan meningkat, namun masa pelaksanaannya tidak menentu. Data inflasi AS merumitkan pemulihan pasangan ini: inflasi Indeks Harga Pengeluar (PPI) September ialah 6.3% tahun ke tahun berbanding 5.6% pada Ogos dan 5.3% jangkaan, manakala PPI teras meningkat 5% tahun ke tahun. Penentuan harga niaga hadapan menunjukkan kebarangkalian melebihi 85% untuk satu lagi kenaikan kadar Fed sebelum akhir tahun, sementara ketegangan Timur Tengah, termasuk geseran berkaitan Selat Hormuz, mengekalkan permintaan aset selamat. Tumpuan beralih kepada ucapan Pengerusi Fed Kevin Warsh pada Jumaat di mesyuarat IMF dan Bank Dunia di Bangkok.
Taktik Dagangan dan Volatiliti Opsyen
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti yang meningkat bagi pasangan NZD/USD ketika ia menguji paras kritikal sekitar 0.5600. Walaupun lantunan jangka pendek menawarkan peluang “scalp” pantas, halangan makro mencadangkan penetapan posisi yang berhati-hati berbanding mengejar rali panjang. Dari segi sejarah, apabila NZD/USD didagangkan berhampiran paras terendah berbilang tahun, straddle opsyen sering menangkap peluasan volatiliti tersirat sebelum pengumuman besar bank pusat.
Kami mengesyorkan penggunaan strategi opsyen berisiko-terhad menjelang mesyuarat RBNZ lewat Oktober. Dengan hala tuju dasar New Zealand yang terbuka kepada potensi kenaikan kadar, perbezaan (divergence) bank pusat boleh mencetuskan pergerakan mendadak berbanding dolar AS. Namun, inflasi harga pengeluar AS yang kukuh pada 6.3% tahun ke tahun mengukuhkan jangkaan pasaran melebihi 85% untuk satu lagi kenaikan kadar Rizab Persekutuan sebelum akhir tahun.
Mengurus Risiko Makro dan Geopolitik
Kami juga perlu menjejak perubahan hasil Perbendaharaan AS apabila pengagihan semula modal global mewujudkan ketidakselarasan harga sementara dalam niaga hadapan mata wang. Laporan pelabur antarabangsa memindahkan hutang AS kepada kustodian luaran telah mendorong penurunan hasil jangka pendek, namun tekanan inflasi asas kekal teguh. Pedagang derivatif boleh menggunakan strategi spread hasil atau “risk reversals” untuk melindung nilai daripada lantunan mendadak Greenback.
Ketegangan geopolitik di laluan dagang kritikal seperti Selat Hormuz menuntut pengurusan risiko yang kukuh merentas semua kontrak forex aktif. Aliran aset selamat secara sejarah meningkatkan Dolar AS sebanyak 2% hingga 4% ketika kemuncak kebimbangan gangguan bekalan, yang boleh dengan pantas memadamkan keuntungan Kiwi jangka pendek. Kami menasihatkan supaya leverage dikekalkan sederhana dan memegang opsyen panggilan (call) Dolar AS di luar wang (out-of-the-money) sebagai lindung nilai risiko ekor (tail-risk) terhadap tekanan pasaran yang lebih meluas.
Pedagang perlu kekal tangkas menjelang ucapan bank pusat di sidang kemuncak antarabangsa akan datang, yang boleh serta-merta menetapkan semula jangkaan kadar faedah. Saiz posisi wajar dilaraskan lebih rendah untuk melindungi modal daripada lonjakan mendadak volatiliti semasa pertindihan pasaran berliquidity rendah. Kami mengutamakan kontrak opsyen berdurasi pendek yang membolehkan kami memanfaatkan ayunan harga serta-merta tanpa mengambil pendedahan arah yang berpanjangan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
