MUFG berkata indeks Dolar AS (DXY) didagangkan sedikit di bawah paras tertinggi setakat tahun ini, dengan dolar AS mencatat kenaikan mingguan kedua berturut-turut susulan kemas kini Rizab Persekutuan (Fed) yang bernada hawkish. Bank itu menekankan jangkaan yang semakin melebar terhadap perbezaan hala tuju dasar monetari antara Fed dan bank pusat utama Eropah, satu dinamik yang dikaitkannya dengan pergerakan terkini dolar AS.
Bagi EUR/USD, MUFG menggariskan dua laluan bagi baki tahun ini: jika Fed tidak meneruskan kenaikan kadar, ia menjangkakan pasangan itu kembali ke julat 1.1400–1.1800 yang mendominasi sepanjang setahun lalu; jika Fed melaksanakan beberapa kenaikan kadar, ia melihat EUR/USD susut di bawah 1.1000. MUFG turut mengekalkan saranannya untuk kekal long USD/NOK sementara menunggu bukti bahawa penetapan semula (repricing) jangkaan kadar Fed yang hawkish sedang dicabar, dan menandakan forum dasar tahunan ECB di Sintra minggu ini sebagai sumber berpotensi untuk panduan lanjut mengenai perbezaan dasar merentasi Atlantik.
Kekuatan Dolar AS dan Perbezaan Dasar Monetari
Kami melihat Indeks Dolar AS kekal kukuh berhampiran 106.50, dipacu oleh perpecahan dasar yang jelas antara Rizab Persekutuan dan bank-bank pusat lain. Ini mengulangi rali dolar yang dilihat pada 2022 apabila Fed menaikkan kadar secara agresif mendahului rakan setara globalnya. Data inflasi AS terkini, yang menunjukkan CPI teras kekal degil pada 3.1%, memberi Fed sedikit alasan untuk mengubah nada hawkishnya.
Sebaliknya, inflasi Zon Euro baru sahaja susut kepada 2.2%, menghampiri sasaran Bank Pusat Eropah (ECB) dan mengurangkan tekanan untuk kenaikan kadar selanjutnya. Perbezaan yang semakin melebar ini menyokong pandangan kami bahawa euro berkemungkinan melemah berbanding dolar. Kami akan memantau rapat sebarang panduan hadapan baharu daripada forum dasar ECB yang bakal berlangsung.
Implikasi untuk EUR/USD dan Strategi Dagangan
Bagi pedagang derivatif, situasi ini mencadangkan kebarangkalian lebih tinggi untuk EUR/USD menembusi lebih rendah dalam beberapa minggu akan datang. Dengan pasangan itu kini didagangkan sekitar 1.1180, kami percaya pembelian opsyen put dengan harga mogok sekitar 1.1000 menawarkan profil risiko-ganjaran yang menarik. Strategi ini membolehkan keuntungan daripada pergerakan menurun sambil mentakrifkan dengan jelas kerugian maksimum yang berpotensi.
Bukti menunjukkan daya tahan ekonomi AS yang berterusan, apabila laporan pekerjaan terkini merekodkan pertambahan 215,000 pekerjaan (payrolls) baharu. Fed yang kurang hawkish atau tanda-tanda inflasi AS yang semakin perlahan akan mencabar pandangan ini, namun data semasa tidak menyokong kes tersebut. Oleh itu, kami selesa mengekalkan posisi yang mendapat manfaat daripada dolar yang lebih kukuh.
Kami juga mengekalkan saranan long USD/NOK, iaitu dagangan yang turut mendapat manfaat daripada kekuatan dolar secara meluas. Bank pusat Norway memberi isyarat kemungkinan jeda dalam kitaran kenaikan kadarnya sendiri di tengah-tengah kebimbangan mengenai pertumbuhan Eropah yang semakin perlahan, sekali gus menambah lapisan sokongan kepada posisi ini. Dagangan ini kekal menarik sehingga kami melihat perubahan ketara dalam jangkaan kadar Fed.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
