MUFG, menerusi Lloyd Chan, menyifatkan dolar Singapura (SGD) sebagai relatif defensif berbanding mata wang ASEAN lain, disokong oleh rangka kerja kadar pertukaran efektif nominal dolar Singapura (S$NEER) yang ketat oleh Penguasa Kewangan Singapura (MAS), yang membantu mengehadkan volatiliti FX dan menambat jangkaan inflasi. Namun begitu, bank itu menjangkakan SGD akan melemah secara sederhana berbanding dolar AS (USD) apabila perbezaan kadar faedah terus bergerak memihak kepada USD.
Dari sudut serantau, penentududukan MUFG menunjukkan kekuatan USD berbanding FX ASEAN terpilih, dengan baht Thailand (THB), ringgit Malaysia (MYR) dan rupiah Indonesia (IDR) dikenal pasti, sambil mengekalkan keutamaan relatif kepada SGD. Dari segi dasar, bank itu meramalkan MAS akan mengekalkan pendirian ketat pada mesyuarat Julainya, dengan pertumbuhan disifatkan cukup berdaya tahan untuk pihak berkuasa terus mengekang risiko inflasi.
Dinamika Kadar Faedah AS–Singapura Dan Strategi FX Jangka Pendek
Memandangkan perbezaan kadar faedah yang semakin melebar antara AS dan Singapura, kami menjangkakan Dolar Singapura akan mengalami susut nilai secara sederhana berbanding Dolar AS. Kadar dasar Rizab Persekutuan AS kini berada pada 4.75%, manakala kadar semalaman utama Singapura (SORA) berlegar sekitar 3.50%, menjadikan aset dalam denominasi dolar lebih menarik. Oleh itu, kami wajar mempertimbangkan strategi jangka pendek yang memihak kepada USD berbanding SGD menjelang suku seterusnya.
Walau bagaimanapun, Dolar Singapura kekal sebagai mata wang defensif pilihan kami dalam rantau ASEAN berikutan kestabilan yang diberikan oleh rangka kerja dasarnya. Dalam suku lalu sahaja, Baht Thai telah menyusut lebih 2.5% berbanding SGD, dengan Rupiah Indonesia menunjukkan prestasi lemah yang serupa. Kami melihat peluang dagangan nilai relatif, seperti mengambil posisi beli (long) SGD/THB atau SGD/IDR, untuk memanfaatkan perbezaan prestasi ini.
Dasar MAS, Inflasi, Dan SGD Sebagai Penambat Serantau
Kami menjangkakan Penguasa Kewangan Singapura akan mengekalkan pendirian dasar yang ketat pada mesyuarat Julai akan datang. Inflasi teras Singapura bagi Mei dilaporkan pada 3.1%, yang kekal tinggi dan memberi alasan kukuh kepada bank pusat untuk terus menggunakan mata wang yang kukuh bagi mengurus tekanan harga. Kestabilan yang dijangka ini mengukuhkan peranan SGD sebagai penambat serantau.
Secara sejarah, MAS telah menggunakan jalur dasar S$NEER untuk secara agresif mengekang inflasi, menghasilkan volatiliti yang lebih rendah bagi Dolar Singapura berbanding negara jirannya. Pendekatan terkawal ini meredam turun naik besar dan menyediakan persekitaran yang lebih boleh dijangka untuk pedagang. Ini menjadikan posisi long SGD berbanding mata wang serantau yang lebih volatil sebagai strategi yang menarik untuk beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
