Pihak Berkuasa Monetari Singapura (MAS) melaksanakan pengetatan buat kali kedua berturut-turut dengan menaikkan kadar penghargaan jalur dasar S$NEER, sambil mengekalkan kedua-dua lebar dan pusat jalur tersebut tanpa perubahan. MAS menyifatkan pelarasan itu lebih kecil berbanding langkah pada April, dan anggaran menunjukkan cerun S$NEER meningkat 25 mata asas kepada 1.25% setahun. Langkah ini menandakan kebimbangan yang masih berlarutan terhadap inflasi import, meskipun tindak balas dasar kekal berhemah.
Profil pertumbuhan Singapura kekal kukuh, dengan KDNK berkembang 6.3% tahun ke tahun pada S1 dan 5.7% pada S2, dan MAS menjangkakan jurang output positif akan melebar pada 2026 apabila aktiviti melepasi trend. Pada masa yang sama, tekanan inflasi domestik digambarkan sebagai terkawal, dengan pertumbuhan kos buruh seunit semakin sederhana dan bukti terhad bagi kesan pusingan kedua yang meluas. Dolar Singapura kekal sensitif terhadap hasil AS yang tinggi dan sebarang peningkatan ketegangan geopolitik yang boleh mencetuskan aliran aset selamat ke arah dolar AS, walaupun pengetatan terbaru ini mengekalkan kecenderungan dasar yang lebih hawkish.
Implikasi Dagangan Peralihan Dasar MAS
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi bagi mengukuhkan Dolar Singapura (SGD) dalam beberapa minggu akan datang susulan pengetatan mengejut oleh Pihak Berkuasa Monetari Singapura (MAS). Dengan menaikkan cerun S$NEER sebanyak anggaran 25 mata asas kepada 1.25% setahun, MAS telah memberi isyarat pendirian hawkish yang akan menyokong mata wang tempatan. Peralihan dasar ini mewujudkan peluang utama untuk menjual pasangan USD/SGD (short) menggunakan instrumen derivatif.
Pandangan bullish kami terhadap SGD disokong kukuh oleh prestasi ekonomi Singapura yang memberangsangkan, dengan KDNK meningkat 6.3% pada suku pertama dan 5.7% pada suku kedua 2026. Pertumbuhan meluas dalam sektor pembinaan dan perkhidmatan kewangan memastikan ekonomi mampu menyerap dasar monetari yang lebih ketat ini dengan selesa. Sementara itu, inflasi teras tempatan telah stabil sekitar 2.5%, mengurangkan risiko kenaikan kadar domestik yang agresif yang boleh mengganggu pasaran.
Strategi Derivatif yang Disyorkan
Bagi strategi jangka pendek, kami mencadangkan pembelian opsyen put USD/SGD untuk memanfaatkan jangkaan penurunan pasangan tersebut. Pedagang juga boleh menggunakan risk reversal bearish, iaitu menjual opsyen call USD/SGD di luar wang (out-of-the-money) untuk membiayai pembelian put. Susunan ini sejajar dengan jangkaan kami bahawa kadar pertukaran akan bergerak lebih rendah ke arah paras 1.31 dalam tempoh sederhana.
Namun, risiko luaran kekal menjadi faktor memandangkan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun terus berlegar berhampiran 4.15%, yang mendorong aliran aset selamat ke dalam Dolar AS sekali-sekala. Untuk mengurus volatiliti ini, kami menasihatkan lindung nilai portfolio dengan opsyen call SGD bertempoh pendek bagi melindungi daripada lonjakan mendadak dalam hasil global. Mengekalkan lindung nilai ini secara aktif akan membolehkan pedagang menunggang aliran penurunan USD/SGD yang lebih luas dengan pendedahan risiko penurunan yang terhad.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
