Kenaikan meluas Dolar AS (USD) mereda lewat minggu ini apabila harga minyak mentah melemah dan hasil (yield) AS berundur daripada paras tertinggi terkini susulan jualan besar-besaran yang diterajui sektor teknologi. Mata wang berbeta tinggi mengatasi prestasi, manakala Euro (EUR) dan Pound Britain (GBP) meningkat sedikit tetapi tidak sepenuhnya menterjemah kejutan data domestik yang positif kepada pergerakan relatif yang lebih kukuh. Ketegangan geopolitik berkaitan Iran serta peralihan fokus pasaran ke arah minggu hadapan terus menyokong Dolar dan hasil AS.
Perhatian beralih kepada risiko Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), dengan penetapan harga swap susut sedikit daripada paras tinggi sehari sebelumnya, walaupun swap indeks semalaman (OIS) masih membayangkan ada kemungkinan pengetatan lanjut oleh Rizab Persekutuan. Pasaran menilai 7 mata asas (bps) pengetatan untuk minggu hadapan. Harga tenaga juga telah melantun semula, manakala semakan operasi Fed yang dipimpin Warsh masih berjalan.
Penentuan Posisi Menghadapi Perubahan Dinamik USD dan Hasil
Kami mengesyorkan pedagang derivatif melaraskan posisi mereka bagi mengambil kira kelemahan semasa Dolar AS apabila hasil Perbendaharaan berundur daripada paras puncak baru-baru ini. Dengan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun berundur ke arah 4.15% selepas minggu yang tidak menentu akibat jualan ekuiti yang diterajui sektor teknologi, tekanan jangka pendek ke atas greenback semakin berkurang. Kami menyarankan meneliti opsyen yang memanfaatkan kelegaan sementara ini dalam mata wang berbeta tinggi.
Walaupun data ekonomi domestik adalah positif, kedua-dua Euro dan Pound Britain masih bergelut untuk mencatatkan kenaikan bermakna berbanding USD. Sebagai contoh, data terbaru Zon Euro menunjukkan daya tahan yang tidak dijangka, namun EUR/USD kekal terbatas berhampiran paras 1.09. Kami mencadangkan pedagang derivatif menggunakan strategi julat (range-bound), seperti iron condor, untuk memanfaatkan ketiadaan momentum kenaikan ini.
Lindung Nilai untuk Risiko Geopolitik dan FOMC yang Akan Datang
Peningkatan ketegangan geopolitik di Timur Tengah terus meletakkan “lantai” sokongan di bawah harga tenaga dan USD. Penanda aras minyak global seperti Brent kekal tidak menentu sekitar AS$80 setong, yang secara sejarah mencetuskan aliran selamat (safe-haven) kembali ke greenback semasa penutupan pasaran hujung minggu. Kami percaya memegang opsyen panggilan (call) USD panjang atau membeli perlindungan volatiliti ialah lindung nilai yang bijak terhadap lonjakan risiko hujung minggu yang mendadak.
Mesyuarat FOMC minggu hadapan ialah risiko acara utama, dengan penetapan harga swap kini menunjukkan peluang kecil 7 mata asas untuk pengetatan. Walaupun sebahagian segmen pasaran bimbang kejutan hawkish, kami menjangkakan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tidak berubah. Kami mengesyorkan pedagang memposisikan diri untuk penyusutan volatiliti (volatility crush) selepas pengumuman dengan menjual straddle jangka sangat pendek yang mahal.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
