Hasil pada lelongan terkini nota Perbendaharaan AS 10 tahun meningkat kepada 4.58%, berbanding 4.538% sebelum ini. Pergerakan ini menunjukkan kadar penjelasan (clearing rate) bagi terbitan baharu adalah lebih tinggi berbanding jualan sebelumnya.
Dari segi mata peratusan, hasil lelongan meningkat sebanyak 0.042. Perubahan ini meletakkan keputusan tersebut sedikit lebih tinggi daripada paras terdahulu dan menetapkan rujukan baharu untuk penetapan harga bagi tempoh matang 10 tahun.
Hasil Lebih Tinggi dan Implikasi Pasaran
Lelongan nota 10 tahun baru-baru ini menyaksikan hasil meningkat kepada 4.58%, satu kenaikan ketara yang memberi isyarat kos pinjaman kerajaan yang lebih tinggi. Kami melihatnya sebagai pengesahan bahawa pasaran sama ada sedang menilai inflasi yang lebih degil atau Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih berhati-hati. Kenaikan beransur-ansur hasil ini merupakan perkembangan penting untuk beberapa minggu akan datang.
Trend ini disokong oleh data ekonomi terkini, apabila laporan pekerjaan terbaru bagi Jun 2026 menunjukkan pertumbuhan gaji kekal kukuh pada 4.2%, sekali gus memberi tekanan menaik kepada inflasi. Selain itu, bacaan Indeks Harga Pengguna (CPI) paling terkini dicatat pada 3.1%, sedikit melebihi jangkaan dan mengukuhkan pandangan bahawa Fed tidak mempunyai ruang untuk melonggarkan dasar. Kami percaya faktor-faktor ini akan terus menolak hasil lebih tinggi.
Strategi Dagangan dalam Persekitaran Hasil Meningkat
Berdasarkan ini, kami menjangkakan tekanan ke atas saham pertumbuhan, yang penilaiannya sensitif terhadap kadar faedah yang lebih tinggi. Kami sedang mempertimbangkan pembelian opsyen put ke atas indeks Nasdaq-100 untuk melindung nilai atau meraih keuntungan daripada potensi penurunan. Sejarah menunjukkan bahawa semasa kitaran kenaikan kadar pada 2022, peningkatan hasil berkorelasi secara langsung dengan kemerosotan ketara dalam sektor teknologi.
Kami juga menjangkakan ketidaktentuan kadar faedah ini akan mencetuskan volatiliti pasaran yang lebih meluas. Indeks VIX, ukuran jangkaan volatiliti, kini diniagakan pada paras yang relatif rendah iaitu 14, yang kami anggap sebagai paras yang tidak menilai risiko secukupnya. Oleh itu, kami mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) VIX untuk memposisikan diri bagi lonjakan volatiliti pasaran yang hampir tidak dapat dielakkan.
Bagi menangani pergerakan kadar secara langsung, kami menilai posisi yang mendapat manfaat daripada penurunan harga bon. Ini melibatkan penelitian opsyen ke atas niaga hadapan Perbendaharaan, khususnya membeli put ke atas niaga hadapan nota Perbendaharaan 10 tahun (ZN). Ini membolehkan kami meraih keuntungan secara langsung sekiranya hasil terus meningkat seperti yang kami jangkakan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
