Imbangan dagangan Switzerland mengecil kepada CHF 3,098 juta pada April, turun daripada CHF 3,177 juta pada bulan sebelumnya. Bacaan terkini ini menunjukkan lebihan yang lebih kecil dalam perdagangan barangan negara itu bagi tempoh berkenaan.
Perubahan bulanan ini membayangkan lebihan menyusut sebanyak CHF 79 juta antara Mac dan April. Data ini menambah kepada pemantauan terkini kedudukan dagangan luar Switzerland dan akan dimasukkan dalam penilaian dinamik eksport serta import bagi bulan tersebut.
Lebihan Dagangan Switzerland dan Tinjauan Mata Wang
Kami melihat sedikit penurunan lebihan dagangan Switzerland bagi April, kepada 3,098 juta CHF. Ini menunjukkan jurang antara apa yang dijual negara itu ke luar negara dan apa yang dibelinya telah mengecil. Ini boleh menjadi isyarat awal perubahan permintaan global terhadap barangan Switzerland atau pengukuhan penggunaan domestik.
Titik data ini mengukuhkan pandangan kami bahawa Franc Swiss (CHF) mungkin berdepan tekanan menurun berbanding Euro. Dengan inflasi di Zon Euro yang baru-baru ini meningkat kepada 2.5%, Bank Pusat Eropah mempunyai ruang yang lebih terhad untuk memotong kadar, menjadikan Euro relatif lebih menarik. Kami akan mempertimbangkan penggunaan opsyen untuk mengambil posisi bagi kadar pertukaran EUR/CHF yang lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang.
Implikasi terhadap Ekuiti Switzerland dan Dasar Monetari
Bagi Swiss Market Index (SMI), implikasinya bercampur-campur, menunjukkan strategi berasaskan volatiliti mungkin wajar. Data eksport yang lebih lemah boleh menjejaskan sentimen terhadap pemain utama seperti Roche dan Novartis, namun Franc yang menyusut nilai akhirnya akan menjadikan produk mereka lebih murah dan lebih berdaya saing di peringkat global. Tinjauan yang bercanggah ini boleh meningkatkan ketidaktentuan pasaran, menjadikan strategi seperti membeli straddle pada SMI menarik.
Secara sejarah, Bank Negara Switzerland (SNB) telah secara aktif berusaha menghalang pengukuhan mata wang yang berlebihan bagi melindungi ekonomi yang didorong eksport. Data dagangan terkini ini, digabungkan dengan inflasi Switzerland yang kini stabil berhampiran 1.4%, memberi SNB sedikit sebab untuk mempertimbangkan pengetatan dasar monetari. Oleh itu, kami menjangkakan derivatif kadar faedah akan terus mencerminkan jangkaan kadar yang stabil hingga lebih rendah bagi baki tahun ini.
