Akaun semasa Jepun (tidak dilaraskan secara bermusim) mencatat lebihan ¥3.968bn pada Mei, lebih rendah daripada unjuran pasaran ¥4,121.3bn. Jurang ini membayangkan kekurangan sebanyak ¥153.3bn berbanding jangkaan.
Bacaan terkini ini menambah kepada siri data imbangan luaran bulanan yang diperhatikan pedagang untuk isyarat aliran perdagangan, penerimaan pendapatan dan latar belakang imbangan pembayaran bagi yen. Pasaran akan meneliti keluaran seterusnya bagi mengesahkan sama ada kekurangan ini mencerminkan pergerakan sementara dalam barangan dan perkhidmatan atau sumbangan pendapatan primer yang lebih lemah.
Implikasi terhadap Yen dan Trend Pasaran
Lebihan akaun semasa Mei yang lebih kecil daripada jangkaan menunjukkan permintaan terhadap yen Jepun semakin lemah. Ini mencadangkan lebih sedikit pendapatan luar negara ditukarkan semula kepada mata wang tersebut berbanding apa yang telah diambil kira oleh pasaran. Kami melihat ini sebagai isyarat asas yang bearish untuk JPY dalam tempoh terdekat.
Titik data ini mengukuhkan trend lebih luas yang kami perhatikan, khususnya ketika kos import tenaga kekal tinggi dengan minyak mentah WTI baru-baru ini diniagakan melepasi AS$95 setong. Ditambah dengan nada Bank of Japan yang konsisten dovish, persekitaran kekal mencabar untuk yen. Keengganan bank pusat memberi isyarat pengetatan dasar yang agresif berbeza ketara dengan ekonomi utama lain.
Kedudukan Strategik dan Tinjauan
Berdasarkan tinjauan ini, kami mengambil posisi untuk kelemahan yen selanjutnya berbanding dolar A.S. dalam beberapa minggu akan datang. Kami percaya pembelian opsyen call jangka terdekat pada USD/JPY menawarkan profil risiko-ganjaran yang menarik untuk menangkap potensi pergerakan ke arah paras 168.00. Strategi ini membolehkan kami memanfaatkan momentum kenaikan sambil menetapkan risiko maksimum dengan jelas.
Pemacu utama kekal perbezaan kadar faedah yang besar, dengan kadar dana Fed A.S. berada sekitar 3.5% manakala kadar dasar BoJ hampir sifar. Jurang ini terus memacu “carry trade”, di mana pelabur meminjam dalam yen untuk melabur dalam mata wang berpulangan lebih tinggi. Setakat awal Julai 2026, kelebihan hasil untuk dolar ini merupakan kuasa yang kuat dan tidak mungkin berbalik dengan cepat.
Kami pernah melihat corak ini sebelum ini, khususnya sepanjang tempoh 2023-2024, apabila gabungan jurang kadar yang luas dan defisit akaun semasa berterusan mendorong USD/JPY meningkat dengan ketara. Data sejarah menunjukkan bahawa dalam persekitaran sedemikian, amaran campur tangan oleh Kementerian Kewangan hanya mencetuskan penurunan sementara. Kami akan melihat sebarang penurunan sedemikian sebagai peluang berpotensi untuk menambah posisi long USD/JPY.
Oleh itu, fokus kami adalah menggunakan volatiliti untuk kelebihan melalui opsyen. Kami akan memantau rapat angka inflasi A.S. yang akan datang, kerana bacaan lebih tinggi daripada jangkaan akan mengukuhkan hujah untuk dasar Fed “lebih tinggi untuk lebih lama”, sekali gus menambah bahan api kepada rali USD/JPY. Pedagang perlu memantau retorik pegawai Jepun, namun kami percaya asas ekonomi yang mendasari akan menentukan hala tuju trend.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
