Penetapan harga pasaran bagi kenaikan kadar faedah Bank of England (BoE) telah menyejuk susulan kenyataan terbaharu Gabenor Andrew Bailey, manakala harga minyak yang lebih rendah turut meredakan jangkaan pengetatan. Pada satu ketika, pedagang mengambil kira lebih 80 mata asas (bp) pengetatan BoE bagi tahun ini, namun itu telah susut kepada 33bp. Bailey berkata BoE boleh “melihat melangkaui” inflasi sementara yang berada di atas sasaran, selagi kesan pusingan kedua tidak muncul.
Pound sterling kekal relatif berdaya tahan walaupun berlaku perubahan dalam jangkaan kadar. Namun begitu, nada dolar AS yang lebih kukuh dilihat mengehadkan GBP/USD berhampiran 1.3500. Dalam pasangan silang, EUR/GBP dikatakan disokong sekitar 0.8610/20. Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh editor.
Peralihan Dasar BoE Meredakan Jangkaan Kenaikan Kadar
Kami melihat Bank of England berjaya menenangkan jangkaan kenaikan kadar lanjut tahun ini. Walaupun pound kekal berdaya tahan, naratif kekuatan dolar AS berkemungkinan mengehadkan kenaikan GBP/USD berhampiran paras 1.3000. Ini juga mencadangkan EUR/GBP akan mendapat sokongan kukuh sekitar kawasan 0.8550.
Tidak lama dahulu, pasaran meletakkan harga bagi dua kenaikan penuh 25 mata asas oleh BoE sebelum akhir tahun. Susulan data inflasi terkini, yang menunjukkan CPI kekal pada 2.5%, kami kini melihat hanya 40% kebarangkalian bagi satu kenaikan sahaja yang telah dipricing-in. Perubahan ketara ini mencerminkan nada bank pusat yang lebih berhati-hati.
Dalam kenyataan terbaharu, Gabenor menegaskan bahawa dengan pertumbuhan gaji UK akhirnya sederhana kepada kadar tahunan 3.8%, bank boleh melihat melangkaui inflasi perkhidmatan yang sedikit melekat. Kebimbangan terhadap kesan pusingan kedua yang ketara dilihat semakin pudar. Ini memberi ruang untuk mereka berhenti seketika dan menilai kesan pengetatan terdahulu.
Strategi Pasaran FX dan Kekuatan Dolar AS
Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan strategi menjual pengukuhan sterling berbanding dolar semakin menarik. Kami berpendapat menjual opsyen panggilan (call) pada GBP/USD dengan harga mogok (strike) sekitar 1.3050 boleh menjadi pendekatan berhemah untuk memanfaatkan jangkaan had kenaikan ini. Premium kenaikan kadar BoE yang semakin berkurang tidak lagi mewajarkan pegangan posisi long agresif.
Pandangan ini diperkukuh oleh kekuatan berterusan ekonomi AS, apabila laporan pekerjaan Mei menunjukkan penambahan kukuh 220,000 pekerjaan baharu. Ini berbeza dengan angka pertumbuhan UK yang perlahan dan mengukuhkan pendirian Rizab Persekutuan untuk mengekalkan dasar lebih ketat untuk lebih lama. Perbezaan kadar faedah akan terus memihak kepada dolar.
