Won Korea telah meningkat hampir 15% berbanding dolar AS sejak akhir Jun, dengan pergerakan ini semakin dikaitkan dengan perubahan struktur aliran modal berbanding hanya lebihan akaun semasa semata-mata. Peralihan ini termasuk aktiviti lindung nilai FX yang lebih tinggi oleh National Pension Service serta aliran repatriasi yang berkaitan dengan aliran korporat melibatkan ADR, di samping asas domestik yang disokong oleh Bank of Korea.
Bank of Korea menjangkakan lebihan akaun semasa mencecah rekod USD450bn pada 2026 dan kekal tinggi pada USD430bn pada 2027, didorong oleh ledakan eksport semikonduktor. Kenaikan kadar faedah berturut-turut dan bias pengetatan yang berterusan menambah sokongan dasar, namun kenaikan yang kukuh mencadangkan tempoh konsolidasi. Dalam masa terdekat, USD/KRW dijangka stabil dalam julat 1,330–1,380 kerana pihak berkuasa berusaha mengekang pengukuhan won selanjutnya.
—Implikasi Strategik untuk Pedagang Derivatif
Susulan rali Won Korea sebanyak 15% yang mengagumkan berbanding Dolar AS sejak akhir Jun, kami menasihatkan pedagang derivatif untuk beralih daripada posisi trend short USD/KRW yang agresif kepada strategi berasaskan julat dalam beberapa minggu akan datang. Dengan pasangan mata wang ini dijangka berkonsolidasi antara 1,330 dan 1,380, tempoh kenaikan pantas bagi Won berkemungkinan sudah berlalu. Pedagang boleh mempertimbangkan menjual volatiliti atau menggunakan strategi opsyen seperti iron condors untuk memanfaatkan penstabilan yang dijangka berlaku.
—Asas dan Faktor Struktur yang Membentuk Dasar FX
Pandangan kami disokong oleh lebihan akaun semasa Korea Selatan yang besar, yang diunjurkan mencecah rekod $450 bilion pada 2026, dengan dorongan kukuh daripada ledakan eksport semikonduktor yang dipacu AI. Data perdagangan terkini menunjukkan eksport cip Korea Selatan melonjak lebih 40% tahun ke tahun, mengukuhkan aliran struktur yang kukuh ke dalam mata wang tempatan. Walaupun asas yang kukuh ini dan pendirian hawkish Bank of Korea akan menghalang penyusutan Won yang ketara, pihak berkuasa tempatan sangat berkemungkinan untuk meredakan sebarang kenaikan pantas selanjutnya bagi melindungi daya saing eksport.
Kami juga menekankan peralihan struktur seperti National Pension Service yang meningkatkan lindung nilai pertukaran asingnya, yang telah mengurangkan dengan ketara permintaan terhadap dolar untuk aliran keluar. Secara sejarah, apabila USD/KRW menghampiri paras 1,330, operasi pelicinan yang didorong dasar cenderung diaktifkan, menjadikan paras ini sebagai lantai yang sangat boleh dipercayai bagi pasangan mata wang tersebut. Oleh itu, kami mengesyorkan menyediakan kontrak range-forward atau membeli opsyen panggilan (call) USD/KRW berhampiran paras 1,330 untuk menangkap premium dalam jalur dagangan yang ketat ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
