Pengeluaran perindustrian Jerman berdasarkan data tidak diselaraskan bermusim, tetapi diselaraskan mengikut hari bekerja, bertambah baik pada April, apabila penyusutan output tahun ke tahun mengecil. Kadarnya meningkat daripada -2.8% sebelum ini kepada -0.5%, menandakan penguncupan sektor tersebut semakin perlahan.
Walaupun pengeluaran masih berada di bawah paras setahun lalu, bacaan terkini menunjukkan keadaan tidak selemah tempoh sebelumnya. Pergerakan ini menghampiri pertumbuhan mendatar, selepas data terdahulu menggambarkan kemerosotan yang lebih ketara.
Isyarat Utama Daripada Data Perindustrian dan Implikasi Dagangan
Kami melihat peningkatan pengeluaran perindustrian Jerman sebagai isyarat kritikal, mencadangkan fasa terburuk kelembapan ekonomi mungkin sudah berlalu. Walaupun angka -0.5% masih menunjukkan penguncupan, lantunan ketara daripada -2.8% bulan sebelumnya menandakan potensi pembentukan dasar (bottoming out) dalam sektor perindustrian. Perubahan momentum ini adalah intipati utama bagi strategi dagangan kami untuk beberapa minggu akan datang.
Data perindustrian yang positif ini selari dengan penunjuk lain baru-baru ini, sekali gus mengukuhkan keyakinan kami terhadap pemulihan. Sebagai contoh, tinjauan Sentimen Ekonomi ZEW terkini yang dikeluarkan pada lewat Mei 2026 menunjukkan peningkatan ketara kepada 47.1, paras tertinggi dalam lebih dua tahun, mencerminkan optimisme yang semakin meningkat dalam kalangan pakar kewangan. Selain itu, PMI pembuatan flash Jerman bagi Mei, walaupun masih dalam zon penguncupan, meningkat kepada 45.4, mengatasi jangkaan pasaran dan mencatat paras tertinggi dalam 15 bulan.
Berdasarkan perkembangan ini, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call options) ke atas indeks DAX Jerman. Asas perindustrian yang semakin pulih memberi manfaat secara langsung kepada syarikat tersenarai terbesar di Jerman, dan kami menjangkakan indeks tersebut cenderung meningkat susulan berita yang lebih baik daripada jangkaan ini. Penggunaan opsyen membolehkan kami memanfaatkan potensi kenaikan dengan risiko yang ditakrifkan.
Pertimbangan Strategi Euro dan Pendapatan Tetap
Data ini turut mengukuhkan prospek Euro. Ekonomi Jerman yang lebih sihat, iaitu yang terbesar dalam Zon Euro, menyediakan asas fundamental untuk mata wang itu mengukuh berbanding dolar AS. Kami sedang menilai posisi dalam opsyen panggilan EUR/USD dengan tempoh matang pada lewat Julai untuk memposisikan diri bagi jangkaan pengukuhan tersebut.
Penambahbaikan ekonomi ini juga berpotensi mengubah pertimbangan Bank Pusat Eropah (ECB) mengenai kadar faedah. Secara sejarah, ECB kurang cenderung untuk memotong kadar apabila data ekonomi teras dari Jerman menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Kami berpandangan pasaran mungkin kurang menilai kebarangkalian ECB menghentikan sementara kitaran pelonggarannya, maka kami akan meneliti peluang untuk mengambil posisi jual (short) dalam niaga hadapan Bund Jerman, dengan pertaruhan bahawa hasil (yields) akan meningkat.
