Kelulusan pembinaan Australia merosot 3.4% bulan ke bulan pada April, lebih lemah daripada jangkaan pasaran bagi penurunan 1.5%. Keputusan ini menunjukkan saluran kerja (pipeline) jangka terdekat yang lebih lemah bagi aktiviti pembinaan kediaman menjelang musim sejuk.
Kejutan negatif ini bermakna kelulusan menguncup lebih besar daripada diunjurkan, sekali gus memperdalam pembetulan bulanan selepas momentum sebelumnya. Memandangkan permit berfungsi sebagai penunjuk awal kepada kerja-kerja pembinaan pada masa hadapan, keputusan April ini mencadangkan aktiviti berkaitan perumahan mungkin berdepan keadaan yang lebih lembap dalam beberapa bulan akan datang.
Pasaran Perumahan Menyejuk Dan Implikasi Dasar Monetari
Kami melihat penurunan permit pembinaan 3.4% pada April yang lebih besar daripada jangkaan sebagai isyarat jelas bahawa pasaran perumahan sedang menyejuk. Keputusan ini, jauh di bawah ramalan -1.5%, mengukuhkan trend penyederhanaan aktiviti pembinaan di bawah tekanan kadar faedah yang tinggi. Bagi kami, data ini mengurangkan dengan ketara kebarangkalian sebarang kenaikan kadar lanjut oleh Reserve Bank of Australia (RBA) tahun ini.
Kelemahan perumahan ini menambah kepada gambaran ekonomi yang lebih perlahan, dengan pertumbuhan KDNK suku tahunan Australia terkini hanya 0.1%. Dengan inflasi juga menunjukkan tanda-tanda sederhana, kami mengambil posisi menjangkakan pendirian bank pusat yang lebih dovish. Pasaran niaga hadapan kadar faedah kini menilai hampir tiada peluang bagi satu lagi kenaikan pada 2026, berbeza ketara dengan sentimen hawkish yang dilihat pada awal tahun.
Kedudukan Pasaran Mata Wang Dan Ekuiti
Sehubungan itu, kami melihat dolar Australia terdedah, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih agresif. Harga komoditi utama seperti bijih besi juga melemah, baru-baru ini didagangkan sekitar AS$105 satu tan, sekali gus menyingkirkan satu tonggak sokongan utama kepada mata wang tersebut. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put AUD/USD bagi mengambil posisi terhadap potensi penurunan ke arah paras 0.6450 dalam tempoh sebulan akan datang.
Di pasaran ekuiti, kami menjangkakan tekanan berterusan ke atas syarikat yang terdedah secara langsung kepada pembinaan kediaman dan bahan binaan. Dari segi sejarah, kelembapan seperti ini boleh membawa kepada penurunan unjuran pendapatan bagi sektor berkenaan. Oleh itu, kami menilai penggunaan put perlindungan ke atas indeks saham berkaitan pembinaan, sambil kekal berhati-hati optimis terhadap ASX 200 yang lebih luas, yang boleh mendapat manfaat daripada kadar faedah yang menghampiri paras puncak.
