Tim energi Rabobank melaporkan bahwa keluarnya Uni Emirat Arab (UEA) dari OPEC setelah enam dekade dapat melemahkan kartel (kelompok negara produsen yang mengoordinasikan pasokan) dan mendukung harga minyak yang secara struktural lebih rendah (cenderung lebih rendah dalam jangka panjang). Langkah ini akan memberi UEA kendali penuh atas produksi dan memungkinkan penggunaan kapasitas cadangan (kemampuan menaikkan produksi dengan cepat saat dibutuhkan) tanpa batas OPEC.
Teks tersebut menyebut UEA bisa menaikkan produksi untuk mengejar imbal hasil ekonomi yang lebih tinggi, membiayai rencana diversifikasi nonmigas, dan memosisikan diri sebagai pemasok ber-volume besar. Teks itu juga mengaitkan pergeseran ini dengan swapline AS (fasilitas pertukaran mata uang untuk menjaga likuiditas valuta asing) dan penguatan hubungan pertahanan, yang dapat mendukung kenaikan produksi lebih cepat.
Uae Output Shift And Price Impact
Artikel menyatakan keluarnya UEA dapat meningkatkan pasokan minyak global dan menekan harga energi setelah Perang Iran berakhir. Disebutkan pula perubahan ini bisa mendorong pecahnya kartel lebih luas.
Artikel menyoroti ketidakpastian ke mana tambahan minyak UEA akan mengalir, termasuk apakah penjualan akan lebih menguntungkan sekutu geopolitik dan mitra pilihan mereka. Artikel juga menggambarkan kemungkinan pergeseran menuju pengelompokan energi yang terpisah di antara OPEC, produsen non-OPEC, dan “energy stacks” (paket/kanal pasokan berbasis perjanjian khusus antarpihak yang bisa mengalihkan pasokan dari pasar terbuka).
Artikel menyebut analisis ini dibuat menggunakan alat AI dan ditinjau editor.
Melihat kembali analisis 2025, prediksi keluarnya UEA dari OPEC kini sebagian besar terjadi, sehingga memberi tekanan besar pada harga minyak mentah. UEA memang telah menaikkan produksi. Data terbaru awal Mei 2026 menunjukkan produksi konsisten di atas 3,8 juta barel per hari. Kenaikan pasokan yang bertahan ini menjadi alasan utama harga melemah dalam beberapa bulan terakhir.
Market Positioning And Key Risks
Kami melihat West Texas Intermediate (WTI, patokan harga minyak AS) sulit bertahan di atas US$72 per barel, sejalan dengan dinamika pasokan baru ini dan pemulihan ekonomi Asia yang masih lemah. Ini berbanding terbalik dengan level di atas US$90 pasca-Perang Iran pada akhir 2024. Pasar kini memperhitungkan persediaan global yang tinggi lebih lama dari perkiraan (stok minyak tersimpan yang menekan harga).
Dalam beberapa pekan ke depan, kami menilai pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli opsi jual (put option, kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu untuk melindungi nilai saat harga turun). Pasar terlihat berat, dan jika tembus di bawah level dukungan US$70 (harga acuan yang kerap menahan penurunan), harga bisa cepat turun ke kisaran pertengahan US$60. Strategi ini memberi risiko terukur karena kerugian maksimum biasanya terbatas pada premi opsi (biaya yang dibayar untuk membeli opsi), sambil memanfaatkan tekanan turun dari pertumbuhan pasokan non-OPEC.
Fragmentasi geopolitik yang diperkirakan juga mulai terjadi, sehingga meningkatkan volatilitas (besar-kecilnya ayunan harga). Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada opsi minyak sempat melonjak setelah UEA mengumumkan perjanjian pasokan jangka panjang baru dengan India bulan lalu, yang melewati pasar spot tradisional (transaksi harga saat ini untuk pengiriman cepat). Ini menunjukkan pelaku pasar perlu memperhitungkan kesepakatan “energy stack”, yang dapat tiba-tiba mengalihkan pasokan dari pasar global.
Hal ini membuat pemantauan spread futures menjadi penting, terutama spread Brent-WTI (selisih harga kontrak berjangka patokan Eropa/Global dan patokan AS), untuk menilai bagaimana kesepakatan pasokan regional memengaruhi masing-masing patokan. Spread yang melebar bisa menandakan Eropa lebih terdampak pemangkasan produksi OPEC+ (OPEC dan sekutunya) sementara pasar AS lebih tercukupi pasokan. Kami memperkirakan perbedaan harga antarwilayah seperti ini akan lebih sering terjadi.
Risiko utama yang berlawanan dengan pandangan bearish (pandangan harga cenderung turun) adalah respons Arab Saudi dan anggota OPEC+ lainnya. Kami mencermati rapat Juni mereka untuk melihat apakah ada sinyal pemangkasan produksi lebih agresif guna menahan harga. Pernyataan yang lebih “hawkish” dari Riyadh (sikap lebih ketat yang mendukung pembatasan pasokan demi menopang harga) menjadi sinyal untuk mengurangi posisi short (posisi yang diuntungkan saat harga turun), karena mereka masih dapat mengetatkan pasar dalam waktu singkat.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
