Indeks harga pengguna terselaras (HICP) Sepanyol meningkat 0.6% bulan ke bulan pada Ogos, namun gagal memenuhi unjuran pasaran sebanyak 0.8%. Bacaan ini menunjukkan kadar pertumbuhan harga bulanan yang lebih perlahan daripada jangkaan penganalisis.
Data tersebut menunjukkan tekanan inflasi di Sepanyol adalah lebih sederhana dari segi berurutan sepanjang bulan itu. Dengan ukuran terselaras ini berada 0.2 mata peratusan di bawah konsensus, tumpuan akan beralih kepada sama ada kekurangan ini didorong faktor sementara atau mencerminkan penyejukan yang lebih meluas dalam dinamik harga.
Implikasi Terhadap Dasar Monetari Dan Kadar Faedah
Kami melihat isyarat jelas daripada HICP Sepanyol terkini yang mencatat 0.6% bulan ke bulan bagi Ogos, iaitu di bawah unjuran 0.8%. Trend penyejukan ini mencadangkan tekanan harga di seluruh Zon Euro sedang mereda lebih pantas daripada yang dijangka ramai peserta pasaran. Sehubungan itu, kami menjangkakan Bank Pusat Eropah (ECB) akan berdepan tekanan yang lebih kuat untuk menurunkan kadar faedah pada mesyuarat dasar September yang akan datang.
Strategi Dagangan Derivatif Susulan Inflasi Yang Lembut
Dalam minggu-minggu akan datang, kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi untuk penurunan hasil bon kerajaan di seluruh Eropah. Membeli niaga hadapan bon kerajaan Sepanyol dan niaga hadapan Euro-Bund adalah strategi yang kukuh apabila hasil merosot berikutan jangkaan dasar monetari yang lebih “dovish”. Secara sejarah, kejutan inflasi yang lebih rendah di Sepanyol telah menolak turun hasil 10 tahun melebihi 15 mata asas dalam tempoh beberapa hari.
Kami juga menasihatkan supaya meneliti opsyen mata wang untuk mengambil posisi jual (short) Euro berbanding Dolar AS. Dengan inflasi Zon Euro semakin lembut, perbezaan kadar faedah berkemungkinan berubah, sekali gus memberi tekanan menurun kepada mata wang tunggal itu. Berdagang opsyen put EUR/USD dengan tarikh luput pertengahan September boleh membantu memanfaatkan momentum penurunan ini.
Pedagang derivatif ekuiti patut mempertimbangkan untuk mengambil posisi beli (long) pada niaga hadapan indeks IBEX 35 Sepanyol atau Euro Stoxx 50. Inflasi yang lebih rendah dan kos pinjaman yang lebih murah lazimnya mencetuskan rali lega dalam ekuiti Eropah, khususnya sektor sensitif kadar seperti hartanah dan utiliti. Semasa fasa pelonggaran monetari sebelum ini, indeks-indeks ini secara sejarah mencatat kenaikan 3% hingga 5% dalam minggu-minggu selepas bacaan inflasi yang lembut.
Akhir sekali, kami mencadangkan menyasarkan niaga hadapan Euribor tiga bulan bagi menangkap peralihan jangkaan kadar faedah. Apabila pasaran menetapkan kebarangkalian lebih tinggi untuk pemotongan kadar pada September, kontrak-kontrak ini berkemungkinan meningkat dari segi harga. Mengambil posisi beli pada kontrak Euribor Disember 2026 menawarkan cara yang sangat cair untuk berdagang tema ini dalam minggu-minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
