Laporan pekerjaan AS yang lebih kukuh daripada jangkaan telah menetapkan semula penetapan harga pasaran bagi dasar monetari dan menekan aset berisiko. Kebarangkalian kenaikan kadar pada September meningkat kepada 60%, dan itu sudah mencukupi untuk menekan ekuiti serta kripto, walaupun pergerakan itu masih di bawah dua pertiga. Jualan awal adalah menyeluruh, namun corak kepimpinan tidak sekata, dengan saham teknologi bertahan pada Jumaat walaupun hasil Perbendaharaan meningkat.
Tumpuan beralih kepada keluasan pasaran (market breadth) dan reaksi merentas aset, bukannya hanya kepada angka utama. Pasaran buruh digambarkan stabil, dengan pendapatan setiap jam kekal kukuh, manakala harga tenaga yang lebih tinggi dilihat meresap ke dalam ekonomi dan mengekalkan risiko inflasi dalam fokus, sekali gus mengukuhkan insentif Fed untuk mengetatkan dasar. Dalam dagangan, ES dan BTC dikenal pasti lebih mudah jatuh berbanding NQ, manakala emas gagal melanjutkan penurunan awalnya melepasi jam pertama; Russell 2000 pula dicirikan sebagai berdaya tahan sejak Rabu.
Kekuatan Pasaran Buruh dan Jangkaan Kenaikan Kadar Fed
Kita baru sahaja melihat kejutan besar dalam laporan pekerjaan Ogos, yang menunjukkan ekonomi menambah 215,000 pekerjaan yang kukuh berbanding anggaran konsensus 145,000. Kekuatan buruh secara mendadak ini telah menaikkan kebarangkalian kenaikan kadar Fed pada September kepada 60%, peningkatan ketara berbanding awal minggu. Pedagang derivatif perlu segera menyesuaikan diri dengan pasaran yang kini mengambil kira dasar monetari yang jauh lebih ketat dalam minggu-minggu mendatang.
Dengan minyak mentah WTI meningkat semula menghampiri AS$85 setong berikutan dasar kapal tangki geopolitik yang lebih ketat, inflasi dipacu tenaga menjadi realiti yang sukar dihapuskan. Kami menjangkakan kos bahan api yang meningkat ini akan menular ke seluruh ekonomi dan mengekalkan Federal Reserve sangat terdorong untuk menaikkan kadar. Pedagang perlu bersedia dengan menggunakan opsyen untuk melindung nilai (hedge) terhadap tekanan inflasi yang lebih berterusan.
Reaksi Kelas Aset dan Strategi Dagangan
Menariknya, indeks Russell 2000 menunjukkan daya tahan yang luar biasa sepanjang beberapa sesi dagangan terakhir, enggan merosot walaupun hasil Perbendaharaan melonjak. Pada masa yang sama, niaga hadapan S&P 500 dan Bitcoin menerima hentaman paling kuat, manakala Nasdaq berjaya memimpin dan bertahan. Dalam minggu-minggu akan datang, kami mengesyorkan memberi keutamaan kepada kekuatan relatif dalam saham kecil (small-caps) dan teknologi berbanding posisi jual (short) indeks yang lebih luas.
Emas juga terbukti sukar untuk dijual pendek pada Jumaat, apabila penurunan awalnya pantas menemui pembeli dan stabil. Kami menasihatkan agar tidak mengejar jualan pendek yang agresif dalam logam berharga buat masa ini, kerana ia bertindak sebagai lindung nilai yang berdaya tahan. Sebaliknya, kami patut menumpukan kepada dagangan spread taktikal yang memanfaatkan perbezaan ketara antara sektor yang berdaya tahan dan yang terdedah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
