Ekonomi Malaysia berkembang 5.8% tahun ke tahun pada suku kedua (Q2), meningkat daripada 5.4% pada suku pertama (Q1), dan telah berada di atas kadar trend 4.9% selama empat suku berturut-turut walaupun berdepan persekitaran luaran yang lebih mencabar serta konflik Timur Tengah. Pertumbuhan disokong oleh penggunaan isi rumah, kenaikan gaji, kadar pengangguran yang rendah dan pelaburan yang kukuh, manakala permintaan luar yang mantap diterajui oleh elektronik yang berkait dengan kitaran pelaburan teknologi global, termasuk peralatan pengkomputeran dan infrastruktur berkaitan AI.
Inflasi kekal terkawal, dengan inflasi utama pada 2% tahun ke tahun pada Jun, apabila subsidi bahan api kerajaan mengurangkan penghantaran kenaikan harga tenaga kepada pengguna. Bank Negara Malaysia dijangka mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) tidak berubah pada 2.75%, mencerminkan pendirian dasar yang neutral dalam keadaan pertumbuhan melebihi trend dan tekanan harga yang sederhana. Harga tenaga yang lebih tinggi boleh meningkatkan hasil fiskal berkaitan minyak memandangkan Malaysia ialah pengeksport tenaga bersih, sekali gus memberi kerajaan lebih ruang untuk mengekalkan program subsidi bahan api dan mengehadkan kesan pemindahan kos.
Strategi Dagangan Kadar Faedah dan Dasar Monetari
Kami melihat peluang utama untuk pedagang derivatif memanfaatkan salah harga (mispricing) terhadap dasar monetari Malaysia dalam beberapa minggu akan datang. Walaupun pasaran telah mengambil kira potensi kenaikan kadar faedah, kami menjangka Bank Negara Malaysia akan mengekalkan OPR pada 2.75%. Pedagang wajar mempertimbangkan untuk menerima kadar tetap (receive fixed) dalam pasaran Swap Kadar Faedah Malaysia bagi memanfaatkan anggaran berlebihan terhadap dasar yang lebih hawkish.
Peluang dalam Ekuiti, Tenaga, dan Volatiliti Ringgit
Kestabilan kadar ini disokong oleh ekonomi yang sangat berdaya tahan, ditonjolkan oleh pertumbuhan KDNK terkini 5.8% tahun ke tahun yang mengekalkan Malaysia jauh di atas trend jangka panjang 4.9%. Momentum ini banyak didorong oleh ledakan kecerdasan buatan (AI) global, yang telah membantu menaikkan jualan semikonduktor global hampir 20% tahun ke tahun. Kami mencadangkan agar kekuatan perindustrian ini dimanfaatkan dengan mengambil posisi panjang pada niaga hadapan indeks ekuiti berdenominasi Ringgit, khususnya yang menjejaki sektor teknologi dan pembuatan.
Selain itu, dengan harga minyak mentah Brent stabil pada paras yang sangat menyokong, kedudukan Malaysia sebagai pengeksport tenaga bersih menyediakan kusyen fiskal yang kukuh untuk mengekalkan subsidi bahan api domestik. Penampan ini mengekalkan inflasi utama pada hanya 2% baru-baru ini, sekali gus mengurangkan sebarang tekanan mendesak ke atas bank pusat untuk mengetatkan dasar monetari. Bagi pedagang derivatif mata wang, kami mengesyorkan penggunaan opsyen Ringgit untuk memanfaatkan volatiliti yang lebih rendah daripada jangkaan, memandangkan kadar faedah yang stabil dan hasil minyak yang konsisten berkemungkinan menjadi penambat kepada mata wang tersebut.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
