Anggaran awal KDNK Korea Selatan bagi suku kedua meningkat 0.6% suku ke suku (dilaras bermusim), mengatasi konsensus Bloomberg 0.4%, selepas 1.8% pada suku pertama. Dari segi tahun ke tahun, output naik 3.7% berbanding konsensus 3.5% dan 3.8% sebelum ini. Commerzbank mengaitkan ketahanan itu dengan permintaan semikonduktor berkaitan AI serta perbelanjaan domestik yang stabil, manakala Kementerian Ekonomi dan Kewangan telah menaikkan unjuran pertumbuhan 2026 kepada 3.0% daripada 2.0% susulan jangkaan eksport dan pelaburan yang lebih kukuh.
Kejutan KDNK ini mengukuhkan jangkaan satu lagi kenaikan 25 mata asas, yang akan membawa kadar dasar Bank of Korea kepada 3.0% pada mesyuarat 27 Ogos. Dalam pertukaran asing, USD/KRW susut 0.2% kepada 1,475, selepas jatuh 0.9% sejurus selepas data sebelum menjejaki semula sebahagian pergerakan itu kemudian dalam sesi. Won turut disokong oleh aliran masuk portfolio, dengan pelabur asing membeli USD1.0bn bon domestik dan USD3.7bn ekuiti setakat minggu ini.
Prospek Mata Wang dan Derivatif
Kami menjangkakan Won Korea Selatan meneruskan momentum pengukuhan dalam beberapa minggu akan datang, menjadikan posisi short USD/KRW sangat menarik untuk pedagang derivatif. Dengan KDNK suku kedua mengatasi jangkaan pada 3.7% tahun ke tahun, Bank of Korea dilihat sangat cenderung menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas kepada 3.0% pada 27 Ogos. Kami mengesyorkan pembelian opsyen put USD/KRW untuk memanfaatkan pengetatan dasar yang bakal berlaku ini serta kekuatan asas mata wang tersebut.
Ekuiti, Pendapatan Tetap, dan Strategi Pengurusan Risiko
Aliran masuk besar sebanyak $3.7 bilion ke dalam ekuiti Korea Selatan sepanjang minggu lalu menonjolkan peningkatan selera global terhadap sektor teknologi negara itu. Lonjakan ini dipacu kuat oleh ledakan global cip AI, yang mencerminkan kenaikan sejarah sekitar 50% tahun ke tahun dalam eksport semikonduktor ketika fasa kenaikan teknologi terdahulu. Kami mencadangkan penggunaan opsyen call long pada indeks KOSPI 200 untuk menunggang gelombang modal asing dan pendapatan korporat yang kukuh.
Dalam ruang pendapatan tetap, aliran masuk $1.0 bilion ke bon domestik menunjukkan keyakinan asing yang kukuh walaupun hasil meningkat. Pedagang boleh membuat posisi menjelang keputusan kadar pada Ogos dengan mengambil posisi payer dalam swap kadar faedah Korea Selatan. Strategi ini akan mendapat manfaat apabila hasil tempatan melaras lebih tinggi untuk mengambil kira pendirian bank pusat yang hawkish dan bergantung pada data.
Penurunan mendadak USD/KRW ke paras 1,475 menunjukkan pasaran bertindak balas pantas terhadap unjuran pertumbuhan ekonomi 2026 yang dikemas kini kepada 3.0%. Memandangkan potensi turun naik jangka pendek ketika mesyuarat bank pusat Ogos semakin hampir, kami mengesyorkan penggunaan opsyen barrier untuk mengurangkan kos perlindungan penurunan. Pendekatan ini membolehkan kami mengurus risiko dengan lebih berkesan sambil masih menyertai pengukuhan asas Won.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
